$富安娜(SZ002327)$ 周末把富安娜这个公司10年报表看了下，整理如下：

1.行业，这个行业基本没有集中度，行业几万亿收入，公司才30亿，不是好行业

2.公司收入/利润基本不怎么增长了，管理层也认识到这个问题，所以，分红率提上来了，维持当前收益水平，不过多投资

3.按照过去十年扣非净利润4.5亿，假设未来分红保持当前水平。

各人可以根据目标收益率给于PE 6.6 - 15倍，对应30亿到67.5亿，对应收益率为15%-6.6%

4.我的观点低于12%的收益率大概率跑输M2。