东城磐道

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互联网行业研究员

东城磐道的热门讨论

$亚马逊(AMZN)$ AWS Q3收入66.8亿美元($阿里巴巴(BABA)$ 阿里云季度收入刚超过40亿元人民币),仍有46%的同比增速(微软的Azure 同比增长76%),OP Margin继续提高至31%(阿里云adjusted EBITDA margin -5%)。AWS已经证明了IaaS 巨大的市场空间和高盈利能力,但是AWS 盈利的根源在哪里呢?是技...查看全文

三年后的拼多多值多少钱?500亿美元

$拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$ 一.定性研究 1. 拼多多满足了什么需求:拼多多连接了中国当前一大批有一定过剩产能但是没有品牌营销能力的工厂和被微信带进了移动互联网却买不起天猫京东平台上品牌商品的消费者。 2. 拼多多是怎么做的:将原本满足多元化需求的非标品打造成具备基本...查看全文

刚刚看到 $IBM Corp(IBM)$ 也要花340亿美元加入云服务这场战争了,请方丈 给分析或者推荐高手给解答下云服务的竞争壁垒,是技术领先、还是规模带来的成本优势或者客户迁移成本带来的粘性等?AWS的优势是否能保住?国内腾讯云能否赶上阿里云?[跪了][跪了][跪了]查看全文

B站目前值多少钱?

B站是什么? 首先是对$哔哩哔哩(BILI)$ 的定性判断,站在互联网产品的角度看,B站是一个互联网社区,而B站区别于豆瓣、知乎和虎扑等社区的特点是:B站虽然发源于二次元,但目前已经成为一个以嘲讽、恶搞和反传统为主要调性,以2-5分钟短视频为主要内容形式的综合性多话题互联网社区。 B站的壁垒在...查看全文

$腾讯控股(00700)$ 终于可以晒出这张图了,过去一年脸被打肿了好几圈了。[哭泣]查看全文

$腾讯控股(00700)$ Q2游戏肯定跟不上,广告又很难爆发,支付业务受行业监管和竞技影响,增速基本到顶而利润又出不来,只能靠投资收益撑一撑。但是社交用户在,游戏用户也在,媒体流量存量也还在,小程序和公共服务让连接的粘性更强,赶紧砸个大坑,等Q2业绩出来接盘。查看全文

工商局年报数据的事情我就不评论了。有两点可以说说,第一就是从支付手续费倒退GMV是不对的,因为微信支付实际上并不会统一按照0.6%费率向拼多多收手续费;第二,关于员工的数量,在costs of revenue里有一个staff costs,2018Q1大概有几千万的费用,2018Q3的6K包括提到包括call centre费用,我猜...查看全文

原来小程序的变现都在被投公司的营销费用里啊。 $拼多多(PDD)$ $京东(JD)$ $腾讯控股(00700)$查看全文

汽车之家的底在哪里?

汽车之家$汽车之家(ATHM)$ 为什么能够盈利? 通过体验产品,访谈部分用户和内容创作者,认为核心是两点:平台所提供的信息和内容对顾客做交易决策非常重要,几乎离不开;平台所提供的信息和内容具有很深壁垒,社区平台为消费者决策提供全流程信息服务缺乏强有力的竞争者,这样不论是面对消费者还...查看全文

腾讯游戏还有几年的好光景?

首先看最近两年,腾讯$腾讯控股(00700)$ 增值服务业务收入拆分: 手游业务 i. 因为绝地求生类游戏无法变现且主要新游戏大多在二季度末期推出,环比下滑19%,同比仅增长19%至176亿。 ii. 从行业整体看,随着手游体验不断增强,预计手游的用户数量、付费率和ARPPU会继续提升。2018年上半年中国游戏...查看全文

$分众传媒(SZ002027)$ 阿里巴巴战略入股至少值三个涨停吧: 强化客户关系,提升数据能力,吓退竞争对手。查看全文

$好未来(TAL)$ 没有SEC的正面质询,也没有投资者集体诉讼的法律危机,浑水靠抽查样本和单点调研积累的证据本来可信度和有效性都较差,并且结果还不影响主营业务,投资者根本不买浑水的账。TAL自然有不认真解释的底气,但是交易行业并购基金的猫腻说得清吗?查看全文

回复@jiancai: 拼多多上能买到大量价格低廉又有基本功能满足基本需求的商品,这样的商品在淘宝上也有但是经常找不到因为淘宝在流量分配上优先给品牌商家,找到了也比拼多多价格高因为款式多样包装精美物流等综合成本也高。//@jiancai:回复@东城磐道:解决不了客户低成本迁徙的问题,就没有竞争力,...查看全文

好问题,忍不住来答一波。说实话很难,游戏本来就靠爆款,爆款本来就可遇不可求,看看二季度b站联运游戏300多款还是得靠FGO。按理说b站做游戏平台应该比产品公司好,只可惜b站用户量和属性决定其只能发重视内容的RPG或者卡牌类。这类游戏第一看IP,第二看制作能力,产品制作能力强如网易也不能保证...查看全文

高价买来的用户粘性不足,且价值有限。游戏严重依赖爆款,溢价能力不足,利润率太低。国漫版权被腾讯堵截,后劲乏力。$哔哩哔哩(BILI)$查看全文

也谈电子零部件产业链的投资时点

所谓的电子零部件产业,或者叫电子制造业(Electronic Manufacturing),指的是为各种电子终端消费产品供应各种零部件和元器件的公司。该行业的投资机会和时点是由其2B的商业模式和电子消费品行业的特点共同决定的。 先说结论,电子零部件产业链的投资时点大概可以分为三个阶段: 1:终端电子消费...查看全文

$映客(03700)$ 映客这种一不自带流量,获客成本极高,二运营积累又少,不擅长维护主播公会关系和挖掘用户付费潜力的直播平台会有价值?尽管目前看估值不贵,但长期是毁灭价值的。查看全文

$陌陌(MOMO)$ $Match Group(MTCH)$ 一年没使用,探探的运营做得越来越好了。今天跟一个单身的女性朋友聊天,她说她平时Tinder和探探都会用,两个平台上也都和男生出去过尝试约会,都没有发展成男女朋友,不过有些的确成为了经常可以聊聊生活的朋友。尽管因为最近很忙很久没有使用了,但是她认为探...查看全文

$爱奇艺(IQ)$ $奈飞(NFLX)$ 爱奇艺会不会成为下一个HBO 或者Netflix ? 我的观点是不会,因为中国广电的监管政策很难使视频平台出现明显的差异化。没有差异化,就很难形成品牌辨识,就没有用户粘性,那么永远都要去抢头部内容。即使三家之间发生并购也只是短暂缓和竞争,后面可能还会有新的竞争者...查看全文

回复@逸修1: 以流量入股等于是把流量变现交给了特定对象,投资成功还则罢了也算有投资收益,如果投资失败各种减值相当于流量免费送人。换个角度想,腾讯如果对流量输出保持开放,对所有第三方竞价招标是不是更有效,当然缺点就是可能最后养出了无数个阿里这样的公司,流量变现也就只有短期价值了,...查看全文

他的全部讨论

回复@顺势搞的飞机: 本质上满足的是同一种需求,区别是陌陌更花哨玩法更多,如线下夜总会,怎么玩都行;探探是线上非诚勿扰,简单直接更加高效。相应的核心用户群体也有些差别。//@顺势搞的飞机:回复@东城磐道:探探跟陌陌啥区别?不都是陌生人约泡的嘛查看全文

$陌陌(MOMO)$ $Match Group(MTCH)$ 一年没使用,探探的运营做得越来越好了。今天跟一个单身的女性朋友聊天,她说她平时Tinder和探探都会用,两个平台上也都和男生出去过尝试约会,都没有发展成男女朋友,不过有些的确成为了经常可以聊聊生活的朋友。尽管因为最近很忙很久没有使用了,但是她认为探...查看全文

经公会和平台约定分成打赏貌似的确是一条好的Money Laudering 渠道,到底有多大比例呢?是不是可以和YY的历史数据做一个对比?查看全文

直播行业从YY和陌陌的情况看行业增速已经下来了,似乎已经基本到顶。音乐付费虽然中国的用户量大,但是为音乐付费的习惯恐怕比视频要慢的多,毕竟视频不断有新作品刺激付费订阅,音乐的话实在不行就收藏几首老歌也可以听啊,海外的Spotify也没有强制付费订阅,所以付费订阅的增速肯定快不了。直播...查看全文

就是担心靠腾讯自己去挑选,第一效率可能不是最高的,第二可能会出现寻租空间。当然靠价格单一维度交给市场竞争也不是好方法,百度就是这样被坑的。//@simplify:回复@东城磐道:腾讯的流量变现不应该完全竞价,应该适当挑客,要不然会降低用户体验,甚至成为骗子的帮凶。同程艺龙在坑中老年小白用户...查看全文

回复@逸修1: 以流量入股等于是把流量变现交给了特定对象,投资成功还则罢了也算有投资收益,如果投资失败各种减值相当于流量免费送人。换个角度想,腾讯如果对流量输出保持开放,对所有第三方竞价招标是不是更有效,当然缺点就是可能最后养出了无数个阿里这样的公司,流量变现也就只有短期价值了,...查看全文

原来小程序的变现都在被投公司的营销费用里啊。 $拼多多(PDD)$ $京东(JD)$ $腾讯控股(00700)$查看全文

把银行高Roe理解成收税表示有点搞笑,主因还是因为杠杆高啊。不过对结论还是认同的,中国的银行在政策庇护下维持10%以上的ROE还是毫无压力的。ROE能有10%,按照10%折现率就值1倍PB,12%的ROE就值1.2倍PB。 至于资产质量就真的有点看对于中国经济的信心了,如果有信心,0.8倍是相当大的安全边际了。查看全文

微软成功转型B端的背景是美国B端软件市场本身就成熟也很大,另外一方面是微软本身就积累了很多企业用户。国内产业互联网“路漫漫其修远兮”!查看全文

赞知识普及贴[很赞]广告行业水太深,哪天再有人给讲讲阿里妈妈、百度网盟的事情就好了[鼓鼓掌]查看全文

回复@逸修1: 看看他们的执行效果。//@逸修1:回复@东城磐道:内部人指的是拼多多官方?几乎所有公司都会说自己以后会怎么样,真正做到的只是极少数这些会拿来参考,做决定的还是实际发展查看全文

逻辑很认同,不过对于用户量的空间和发展路径还需要去跟内部人验证下。查看全文

这个不懂也不评论。[围观]查看全文

个人看法,PDD正在做的事情,释放过剩产能提供高性价比商品给消费者是符合国家政策需要的。至于假货则是经营所面临的法律风险。我能想到的政策风险就是电商法了,这个对于全行业都是一样的。查看全文

农产品批发和C2B市场这个领域没有研究,以后多跟您请教。[跪了]查看全文

这个还要看客单量和品类吧,1000块的手机性价比不比30块的卷纸低。查看全文

目前没有在拼多多的支付页面看到分期的选项。不过好像电商平台发展到一定体量都会做分期,如阿里、JD和唯品会,好不容易买来的流量给别人赚还不如自己赚。查看全文

黄峥曾公开讲过:“过去三年,拼多多平台已累计帮扶139,600户建档立卡扶贫家庭,产生超过21亿笔扶贫助农订单,累计销售109亿斤农产品,相关交易总额达510亿元。”查看全文

具体原因真不清楚。也许是处于内部管理需要,将客服等低端职位外包,财报里costs of revenues有一项staff cost,或许是指这个。查看全文

退货率和客诉率具体数据不了解,从投诉入口的深度推测应该不高,可能满意度并不高但是懒得退。据了解针对消费者投诉PDD对商家的惩罚是非常严厉的,似乎是10x销售额罚款。本次业绩电话会管理层也提到清理了一批商家和商品,现在应该是找不到小米新品了。查看全文

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