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比较一下，一个公司零增长但保持净资产收益率25%以上，另一个公司可能年增长10%，但净资产收益率仅15%，多年后，哪一个公司的净资产增长额更多，假如你理解股价是公司的资产推动的——投资回报率比增长率更重要。$格力电器(SZ000651)$
引用：
2024-04-29 14:48
股价上涨的原理——资本投入（负债、股东资本）——配置资本经营——公司现金流增加——归还资本（还本付息）、分配利润、扩大再生产——盈余增加资产——推动公司价值增加——公司市值增加——股价上涨、股东财富增长。$格力电器(SZ000651)$

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PTSD康复中心主任
05-18 23:51

白勺就是利用这个错觉，增加可以虚增不受约束的归母净利润做出营收增长的假象，但是按照其母公司净利润算，ROE不过10%而已。但是市场看到的它的营收增长，实际是归母净利润调节出来的。而格力24%的ROE很实在，净资产越来越多，最终必然推动股价上涨。我记得@kiong2017曾经提及这个观点@股灾亲历者 @佛系小资

goldfish9999
05-19 18:50

当然是第二个，第一个必须全额分红，不然维持不了25％的roe