不经不觉，下星期开始已踏入5月份。
传统上，港股有所谓「五穷、六绝、七翻身」的说法；大意是指，恒生指数进入每年5、6月后，走势多数表现不济；惟踏入7月后便会出现反弹。从历史数据角度看，是否如此呢？
仅从过去20年的数据，恒生指数5月和6月份的按月平均表现，分别为 -1.3%和 +0.2%；下跌的百分比（即过去20年的5月和6月中，有多少次录得按月跌幅），则分别为65%和35%。其中，5月份的按月平均表现，是一众月份中表现第二差（仅次于8月份）；下跌百分比则与8月份同排名首位。
反而，「六绝月」的平均表现只是持平（没有录得跌幅），且下跌百份比亦不超过50%。至于「七翻月」情况又如何？根据过去二十年统计，恒指于7月份的按月升幅和上升百分比，分别为1.9%和70%；两者均属排名第二佳（图1）。
图1：
由此可见，从过去20年恒指的按月表现数据来看，「五穷」和 「七翻身」的说法，较获得数据支持；反之，「六绝」的情况则不大吻合。
那么，若然以「五穷、六绝、七翻身」的说法作为投资策略，即每年5、6月沽空恒生指数（或盈富基金（2800）），然后于7月份平短仓之余，再建立恒生指数长仓，持仓一个月后才平仓，是否会有利好图呢？
根据过去20年的回溯测试，按前述的策略操作；每年平均回报率及盈利中位数，分别为1.5%和1.2%，赢面（winning percentage）则达七成半 (以年为一组合单位计)，即20年里便有15年可成功获利，积效算不错（图2）。
图2：
作者：财智坊