前文再续，书接上一回。
投资第二个难点，在于估值。
估值为什么难呢？你要去计算这个企业有多少资产，值多少钱，未来现金流折现，库存有多少，又可以再写一本书了。一个千亿甚至万亿的企业，精算师也算不清楚的事，还指望我们这些普通小股民算的清楚吗。当然难。而且价值这个东西，本身就是时刻在不断变化中。
估值这个东西，只能毛估估。模糊的正确，永远不存在精确的估值。你只要确定它是低估，这就足够了。
如何确认它是低估呢：在熊市中买入。
当然，熊市本身也是一个模糊的东西。但我们大概就能够感受得到。如同我们无法精确确定哪一天是冬天，就是下雪了，冷得要命，就知道冬天已经到了。
什么是熊市，我们也无法精确，但简单对比一下也就大概知道了。2015年指数最高点位5178点，整整三年过去了，现在指数在2600点。漫长的三年，跌去50%，一直在磨底，一直在钝刀割股民的肉。网上各种比惨大赛，各种晒亏损多少。
这不是熊市是什么呢？一眼看见的熊市。在这个大方向，大前提之下，就大胆的买入。熊市的高地，比牛市的低洼还要低。
在熊市中，尽可能将现金转化为股票。在牛市中，将股票兑现为现金。如此不停重复。这是大方向，大战略。熊市就要好好布局。
当然，我们还可以再聪明一点点，可以在熊市中寻找洼地，低估之中买低估。比如，20倍市盈率的茅台与10倍市盈率的平安，假如是我我会选择10倍的平安。10倍的美的和8倍的格力，假如是我我会多买一点格力。
当然其实买什么问题不大，还是那句话，熊市的高地，比牛市的低洼还要低。
买什么看个人喜好，能够安稳睡觉是关键。不要买任何人推荐的股票（包括我说的），应该去投资自己了解的。
黄金堆中挑黄金，低估之中买低估。悟通了这两点，投资怎么可能不赚钱呢。股市不过是聪明人的提款机而已。