在9月2日镍商品期货内外盘价格大涨之前，上周五沪镍夜盘即走出一字涨停，创历史新高。当日伦镍大涨逾10%，突破18000美元/吨，也刷新了2014年9月来新高。

本轮镍价上行，始于今年7月初。

经历长达4个月之久震荡下行后，沪镍主力合约于7月8日启动震荡上涨，并在短短两周内就出现超过20%的涨幅。此后，该主力合约在短暂回调后继续震荡上行，近两个月来累计涨幅已近40%。

镍价出现爆发式上涨，与海外市场消息密不可分。

“镍从今年下半年以来一直比较强势，主要原因是受海外镍矿供应收紧消息影响。”宝城期货金融研究所所长程小勇接受证券时报·e公司记者采访时表示，镍矿的供应主要有两部分，一部分是红土镍矿，一部分是氧化镍矿。目前中国进口的红土镍矿占比在50%以上，主要来源是菲律宾和印尼。大概从2016年开始，印尼就一直对镍矿出口做限制性的规定，2017年对1.7%含量以下的镍矿有放松出口，不过最近对这部分产品也出现禁令。有报道称印尼将自12月末开始禁止镍矿石出口。印尼能源矿业资源部发言人称，印尼将在今年12月底开始暂停镍矿石出口。印尼矿业部长称，针对矿石出口限制的新规定已经签署。

金瑞期货分析称，禁矿靴子于周五晚间落地，导致镍价强势上涨。禁矿的结果导致中国和印尼的矿-铁的结构出现改变，国内有产能无矿，印尼有矿但铁的产能不足，所以最终的缺口就体现在印尼增产和中国因原料问题出现的减产预期差，当前国内镍铁月产量已经达到5万吨以上，印尼在2.5万吨左右，其中国产NPI中近2万吨金属来自印尼矿，假定2020年国内完全无印尼矿进口，其他地区增量有限的情况下，国产NPI减量将达到24万吨，而根据当前印尼地区计划投产项目区估算，2020年增量在15万吨，中间存在近10万吨的缺口。

生意社镍产品分析师刘美丽也称，除印尼镍矿出口收紧外，此前有消息称，由于资源枯竭，菲律宾出货量最大的高品位镍矿山LANGUYAN将于10月停止开采，目前该矿山出货能力在60万混吨/月左右，平均镍品位在1.5%以上。另外，该矿山附近的另一座矿山ANC也面临着资源枯竭的压力，目前虽未正式关停，但已无高品位矿产出，出中品位尾矿为主。由于开发时间较早，Tawi Ta矿区高品位矿的枯竭压力的确较大。

不锈钢期货上市在即

除供应端缺口预期外，近期镍下游不锈钢商品期货即将上市，或也对镍价形成助涨。

8月30日，中国证监会宣布，批准上海期货交易所开展不锈钢期货交易、大连商品交易所开展苯乙烯期货交易，正式挂牌交易时间分别为9月25日和9月26日。

据悉，上海期货交易所将开展全球首个不锈钢期货，将有助于规范流通秩序，促进形成公开、公平的定价机制，进一步增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，并为相关产业链企业提供价格风险管理工具。

“商品期货上市的功能都类似，主要就是起到价格发现的作用，改变行业定价。”程小勇表示，商品期货上市前，市场价格主要参考商品现货月均价等，上市之后肯定能够重新改变价格体系，全国价格趋于统一，对不锈钢价格和消费有直接反应，行业整体运行会更加有效一些。但这并不能说明不锈钢期货上市后市场需求就会更好，所以与镍价上涨并无直接关联。

不过有分析认为，本轮镍价大幅上涨，或也受下游不锈钢企业配合拉涨的因素影响。

刘美丽表示，今年以来，国内不锈钢市场行情持续低迷。直到6月份，国内几个大型钢厂开始联合挺价，方法就是在抬高不锈钢价格的同时，做多镍价，这样因原料价格上涨导致成本抬高，就给了不锈钢涨价明正言顺的理由。而由于大钢厂已经提前备货，因此成本相对锁定，所以在不锈钢和镍价共振上涨的行情中，钢厂能在期货端和现货端实现双收。另外，虽然镍价已经连续上涨多日到达年内最高水平，但是仍有钢厂大量采购镍板现货。

概念股飙涨企业看好后市

随着镍价飙涨，A股市场上的镍概念股也迎来上升行情。虽然此前主业为镍的吉恩镍业，ST华泽均已退市，但企业资源配置包含镍矿的青岛中程、盛屯矿业已遭到追捧。