本雪所发的一切文字仅代表个人的记录和看法，不构成投资建议。本人以宣传价值投资理念为己任，希望认识志同道合的伙伴，共同分享价值投资的理念和心得，让我们一起收获真心，慢慢抱富。
一、本周市场回顾
指数方面，在连续下跌8周后，本周各大指数终于止跌回暖。其中，本周上证指数上涨0.72%，深证成指上涨1.82%；上证50上涨1.12%，沪深300上涨1.20%，中证500上涨1.09%，中证1000上涨1.40%，；创业板指上涨1.69%，科创50指数上涨2.79%。板块方面，本周电子/汽车/通信/家电/电力设备/金融等板块表现不错，而煤炭/传媒/农业/石油/石化等板块出现回调现象。
近日由多位专家学者提出“蓝田建言42条”，目的是解决A股市场存在的问题。具体建议包括：废除股指期货、期权、融券、转融通、量化高频交易等货币投机工具。央行应确保基础货币发行与GDP同步增长，为股市提供长期战略投资。交易所对出现重大欺诈事件等失职行为，须承担连带责任。发现或怀疑上市公司财务欺诈或联合操纵，即可发动股民提出集体诉讼。对资源型、垄断型、传统消费类、已充分市场竞争行业禁止或限制上市。股东在上市前三年不得以贷款等借款现金分红。IPO程序完成后，进入6个月公示期，公司股票挂牌而不交易，募资暂存第三方。取消主板、创业板、科创板、北交所等高低不一的入市资金门槛、经验门槛。所有股票市场的涨跌幅均统一，IPO上市首日统一为20%，日常为10%。基金公司必须自我举证无违法违规行为，若无法自证清白，即为有罪等。这些建言反映了市场参与者对于股市制度完善和市场公平性的深切关注。
本周村里最大的事情莫过于7月10日，村委会宣称，为切实回应投资者关切，维护市场稳定运行，经充分评估当前市场情况，村委会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%。村委会当前此举可能主要为了降低风险，增加做空成本。同时，就在7月10日当天，沪深北三大交易所分别发布《关于调整融券交易保证金比例的通知》，集体宣布调整融券交易保证金比例等的相关安排。
7月10日，村委会有关部门负责人就当前量化监管工作进展、后续强化监管的考虑做出了回应。村委会表示，今年以来，证券市场程序化交易总体稳中有降，截至6月末，全市场高频交易账户下降超过20%，触及异常交易监控标准的行为在过去3个月下降近6成。下一步将进一步推动程序化交易特别是高频交易降频降速，落实细则、异常交易标准等五大方向监管举措加快推出。
村委会联合多部门打击财务造假。称坚决打击和遏制重点领域财务造假，严肃惩治欺诈发行股票债券行为，严厉打击系统性造假和配合造假，加强对滥用会计政策实施造假的监管，强化对特定领域财务造假的打击；优化证券监管执法体制机制，健全线索发现机制，提升行政执法效能，深化行刑衔接协作；加大全方位立体化追责力度。强化行政追责威慑力，推动加大刑事追责力度，推动完善民事追责支持机制。强化对特定领域财务造假的打击，依法惩治证券发行人、上市公司通过“空转”、“走单”等虚假贸易方式实施的财务造假；严厉打击利用供应链金融、商业保理、票据交易等方式实施的财务造假；从严惩处基于完成并购重组业绩承诺、便于大股东攫取巨额分红、满足股权激励行权条件、规避退市等目的实施的财务造假；压实私募股权创投基金管理人勤勉尽责责任，加强对基金所投项目财务真实性的尽职调查和投后管理，防范造假行为发生。
7月8日央行公告称，从即日起，央行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜。采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。如果当日开展操作，操作结束后将发布《公开市场业务交易公告》。在7月5日，央行证实目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。市场短期调整不可避免。
以天弘余额宝为代表的一众货币基金产品，截至7月8日，7日年化收益率纷纷跌破1.5%。分析人士认为，金融市场不稳定、财政发力不及预期，宽松的货币背景导致投资标的收益率下行等，均是货币基金收益率不达预期的原因。
上半年，我国进出口规模历史同期首次超过21万亿元。从季度看进出口增速逐季加快，二季度增长7.4%，较一季度和去年四季度分别高2.5个、5.7个百分点，外贸向好势头得到进一步巩固。从地区来看，东盟为我第一大贸易伙伴，占我外贸总值的15.9%，上半年我国对东盟出口2.03万亿元，增长14.2%；欧盟为我第二大贸易伙伴，同时对欧米的出口开始改善；米国为我第三大贸易伙伴，对米国出口1.71万亿元，增长4.7%，对米贸易顺差扩大8.4%。从产品来看，机电产品占出口比重近6成，其中自动数据处理设备及其零部件、集成电路和汽车出口增长最为明显。
国际正志经济环境方面，本周米国6月消费者价格指数(CPI)出炉且低于预期，CPI环比下降0.1%，这是自2020年5月以来的首次下降，因汽油价格降低和房租涨势放缓，使得通胀坚定地重新回到下降轨道。该数据应有助于增强米联储官员的信心，市场认为，米联储在9月启动宽松周期的可能性非常大。受此消息影响，国际金价顿时大涨。
当地时间7月9日，米联储主席鲍威尔在米国参议院银行委员会发表半年度货币政策证词时表示，长期维持过高利率可能危及经济增长。他表示，最近的月度数据显示物价方面取得了适度进展，更多有利数据将增强人们对通胀正朝着米联储2%目标水平持续迈进的信心。同时，他还警告，降息太少或太晚都可能使经济和劳动力市场面临风险。鲍威尔称，尽管”如果需要，米联储可能会加息，但更可能的方向是，随着通胀方面取得更多进展，再加上劳动力市场依然强劲，米联储会在适当的时候开始放松政策“。
IMF（International Monetary Fund，国际货币基金组织）也预计米联储将在今年晚些时候降息，同时再次建议米国控制债务水平。欧洲央行也预计9月降息。欧洲央行管委诺特表示，没有理由在7月降息，下一次真正可能降息的会议是在9月；对通胀回落进展和市场对降息的押注感到满意；达成通胀目标的日期不得超过2025年。
受红海危机持续影响，全球集运（即集装箱运输）价格进一步飙升，导致相关期货合约价格暴涨。本周，能源的集运指数（欧线）期货主力合约大涨近9%，创上市以来新高，今年以来累计涨幅已达337%。上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）已连续10周上涨，涨幅高达151%。在刚刚过去的6月份，现货集运欧线价格平均环比上涨已经超过30%。欧美经济底部复苏补库周期来临，叠加地缘政治紧张成为集运运力价格大幅飙升的重要原因。随着红海危机逐渐长期化，有统计显示，6月最后一周，苏伊士运河集装箱船通过量较去年同期下降91%，亚丁湾集装箱船抵达量较去年同期下降92%，这表明在地缘政治扰动下，船舶绕行常规化，对集运供给端形成长期影响。4月以来，海运价格迎来一轮又一轮上涨，各大航运公司屡次提价。
根据股市吸引力指数，目前大A仍然处于底部区域，我们此时要做的一定要坚守住自己手里的股权，不要轻易放弃。如果有现金更应该积极买入处于低估区间的优质白马，别人恐惧的时候我贪婪，相信此时就是黎明前的黑暗，这是价值投资的真谛！
同时要坚守自己的能力圈，不熟悉的公司坚决不买。当你对一个公司很了解的时候，哪怕股价跌跌不休，心里还是有底的，不会恐慌。绝对不能以股价的涨跌来评价一家公司的好坏。最怕的是以错误的方法赚了大钱，并认为这种方法有效。对于好公司，我坚信价值一定会回归，只是回归时间长短的问题。时间是白马王子（指好公司）的朋友，是渣男（坏公司）的敌人。
如果我不是坚持价值投资，象这二年继续盈利的白酒等白马型公司不断创新低，的确考验人性。市场就象钟摆，三年前白马们抱团不断新高，现在是不断下跌，股资果然是对人性的无限放大！人们总是喜欢眼前的上涨，却忽视了下跌捡便宜才是未来致富的机会。大道至简，一个盈利不断增长的公司，今年盈利比去年还多，但股价比去年还低，难道不是好事吗？除非投机，急着涨上去卖掉。
二、入场时机判断
对于老司机，任何时候都可以下场投资。对于初学者，我用以下条件来判断股票市场是否低估：
1. PE处于近十年数值的0-50%区间内；
2. PB处于近十年数值的0-20%区间内；
则认为沪深300或中证500处于低估状态，此时可以入场投资。
如下图：
从上图得知：对于初学者，现在可以进入股市。不过，老司机不以此判断。
三、股市吸引力指数
（1）查看本周周五收盘，中证800市盈率为12.91(在“理杏仁”查询，市盈率为盈利收益率的倒数)
（2）在英为财情网找到今天的十年国债收益率为”2.267%“（网址：中国十年期国债收益率_最新债券利率,价格行情,走势图_英为财情 网页链接）
（3）算出股市吸引力指数（即格格厄姆指数）
截止今日，股市吸引力指数(今天是3.42)=中证800盈利收益率（今天pe-ttm是12.91的倒数）/十年国债收益率2.263%（中证800盈利收益率=1/中证800市盈率）
截止本周末收盘，本周的股市吸引力指数为3.42，本周股市吸引指数再创新高。此时在整体资产配置中，还是应该全部配置股权资产。为了避免股市风险，谨慎的投资者可以根据指数吸引力指数合理分配股权资产（如股票或股票型基金）和债权资产（国债、各类债券、债券型基金或可转债）的配置。如下所示（仅供参考）：
（无星）：当股市吸引力指数在<1，全部配置债权资产或货币资产；
*（一星）：吸引力在1.0--1.5之间，股权资产占比2成，其余配置债权资产或货币资产；；
**（二星）：吸引力在1.5--2.0之间，股权资产占比4成，其余配置债权资产或货币资产；
***（三星）：吸引力在2.0--2.5之间，股权资产占比6成，其余配置债权资产或货币资产；
****（四星，黄金坑）：吸引力在2.5--3.0之间，股权资产占比8成，其余配置债权资产或货币资产；
*****（五星，千载难逢的钻石坑）：吸引力指数大于 3.0时，可以全部配置股权资产；
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