这里重要投资指的是巴菲特资金在10%以上的公司，有可能亏了，有可能赚了。一起来观摩观摩吧
本文是我一个字一个字敲出来的，花了大半天时间，阅读时候点个赞不过分吧。。。
25.迪士尼
时间：1996年
公司：华特迪士尼公司
购买情况：市值9000万美元，盈利1100万美元，PE-8，购买5%股份
持有情况：一年后，以48美分价格出售了股票，回报率55%
评价：
当时看起来不错，但是现在股价是131美元，巴菲特当时还不知道最喜欢的公司持有期限是永远。这里的教训是，不应该太早出售一家出色的公司，即使价格可能暂时上涨。时间是优秀公司的朋友，是平庸公司的敌人。
收购迪士尼原因：
迪士尼会不断的翻拍旧影片和出新片，每7年旧会吸引一批新的孩子。
与其他同行的影片公司相比，米老鼠永远不会加新。
迪士尼乐园，耗资1700万美元的加勒比海盗设施很快就会开放，这么算下来，9000万美元相当于这个加勒比乐园的5倍
24.华盛顿邮报
时间：1973年
公司：华盛顿邮报
购买情况：1060万美元购买了9%的股份，巧的是占巴菲特资金的9%。1972年华盛顿邮报盈利970万美元，市值约1.1亿美元。PE-11。
持有情况：2005年巅峰时候，伯克希尔持有的华盛顿邮报股票价值1.7亿美元。由于互联网发展大部分报纸都消失了，2014年巴菲特卖掉了该公司，当时价格为7.4亿美元。
购买原因：
70年代，报纸占城市的主导地位，相当于垄断企业。
报纸的定价能力非常突出，人们要了解明星人物就必须要看报纸，广告商也必须支付邮报任何费率。
公司很便宜，在很短的时间就从1.8亿跌倒了1.1亿。
23.Scott Fetzer
Scott Fetzer是一家企业集团，最大的量价企业是百科全书World Book和生产真空吸尘器的Kirby.
时间：1986年1月1日
公司：Scott Fetzer
购买情况：花费3.15亿美元收购了这家公司，占巴菲特资产的10%。收购了100%的股份，1984年净利润为4060万美元，收购时候PE-8
持有情况：具体收益不明，不过1984年Scott Fetzer向伯克希尔分红了10亿美元。
购买原因：
规模大，管理良好，收入丰厚。
22.联合棉花商店（ASSOCIATED COTTON SHOP）
时间：1976年
公司：联合棉花商店（ASSOCIATED COTTON SHOP）
联合棉花商店是一家经营大众价位女装商店的公司
购买情况：1967年Diversified Retailing以400万美元收购了整个公司，考虑到巴菲特的股份，相当于巴菲特净资产的11%。1968年时候PE-4，没错，就是4倍市盈率。
持有情况：具体收益不明，不过1984年Scott Fetzer向伯克希尔分红了10亿美元。
购买原因：
价格便宜，PE是4
ROE超高，资本回报率是20%
巴菲特非常喜欢管理层
21.埃克森美孚（Exxon）
时间：1984
公司：埃克森美孚
购买情况：巴菲特购买了公司不到1%股份，1.73亿美元。占净资产的12%，PE-7
持有情况：1985年巴菲特就卖了，持有时间相当的短。投资回报率30%。不过巴菲特也躲过了一劫，从那以后原油价格就一路暴跌。
购买原因：
购买原因未知，这个属于短期投资。神奇的是，巴菲特在2013年又以同样的方式够买了埃克森美孚0.9%的股份，此时Exxon价格已经上涨了20倍。
20.凯撒铝业化学（KAISER）
凯撒铝业化学是一家典型的工业公司
时间：1977-1979
公司：凯撒铝业化学（KAISER）
购买情况：1979年以2060万美元收购了该公司3%的股份，占净资产的12%。PE-4
持有情况：1981年出售，3年总回报35%
购买原因：
还是便宜，PE-4。
19.财产保险公司Safeco
时间：1978
公司：财产保险公司Safeco
购买情况：1978年购买了SAFECO6%的股份，占净资产17%，购买时候PE非常低。但是保险公司PE经常忽上忽下，主要是根据赔付表现的。
持有情况：1981年和1982年出售，投资回报50%
购买原因：
SAFECO可能是美国运营最好的大型财产和意外伤害保险公司。
18.媒体巨头Capital Cities-ABC
时间：1986
公司：媒体巨头Capital Cities-ABC
购买情况：1976年以5.16亿美元换取了伯克希尔18%的股份。占净资产17%，PE-16。
持有情况：有1/3的股份于1993年以6亿美元的价格出售，1996年迪士尼以一笔巨额交易收购了Capital Cities-ABC另外2/3股份。也就是说伯克希尔将获得12亿美元现金和13亿美元迪士尼股票。总汇报500%
购买原因：
管理层非常优秀
拥有有价值的财产比如电视和广播电台
17.Burlington Norhern Santa Fe(货运铁路公司BNSF)
时间：2006-2010
公司：货运铁路公司BNSF
购买情况：支付了330亿美元（33b），占巴菲特净资产18%。2008年净利润为2.1亿，2009年净利润为1.7亿，PE16-20
持有情况：全资收购，从未卖出，2019年5.5亿美元的盈利，PE降到了6
购买原因：
难以被取代
这个购买原因我是看不懂的，也不好写啥。因为这种公司的回报率是很低的，大家听听就好。
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PS：来个分界线
16.制服警卫服务公司（PINKERTON）
Pinkerton曾经是一家警卫服务的服务公司，当时评价是租用警察的公司。
时间：1976-1978
公司：制服警卫服务公司（PINKERTON）
购买情况：1976-1978年以蓝筹邮票的价格购买，2400万美元购买了37%的股份，占净资产19%。PE-12
持有情况：1983年美国品牌公司（American Brands）以1.62亿美元收购了Pinkerton,回报率为150%，外加一些股息。
购买原因：未知
15.可口可乐（Coca-Cola）
时间：1989-1994
公司：可口可乐（Coca-Cola）
购买情况：13亿（1.3B），占巴菲特净资产19%，PE-19，1994年巴菲特拥有该公司7.8%股份
持有情况：这项投资现在价值220亿美元，意味着赚了210亿美元。
购买原因：
巴菲特小时候家庭杂货店开始就与可口可乐结缘，见证了可口可乐的高利润零售。
当巴菲特买的时候，从股东的信里面可以看出，他后悔没有早点买。
卓越的品牌
巨大的扩展潜力
成本控制好
14.所罗门兄弟（Salomon Brothers）
时间：1987
公司：所罗门兄弟（Salomon Brothers）
购买情况：1987年以7亿美元收购了9%的优先股，1994年额外花3亿美元购买了普通股。两笔合计占巴菲特净资产17%。
持有情况：1997年他的股份占所罗门兄弟20%的所有权，1997年出售了该公司，算上优先股的股息，投资回报率150%
购买原因：
他喜欢该公司的收购条款，每年9%的股息，可以选择以合理的价格转换为普通股。
13.通用再保险公司（General Re）
时间：1998
公司：通用再保险公司（General Re）
购买情况：1998年以220亿（22B）美元收购了整个企业，占巴菲特净资产的22%。PE-23.虽然PE很高，但是该公司自带了150亿的浮存金。
持有情况：一直持有
购买原因：
时候巴菲特说这次购买是个错误，这一行为使伯克希尔流通股用多发行了22%
当时购买的原因应该还是看重了浮存金，源自于以前购买保险公司的成功经验。
12.布法罗晚报（Buffalo Evening News）
时间：1977
公司：布法罗晚报（Buffalo Evening News）
购买情况：布法罗晚报是1976年通过Blue Chip Stamps购买，收购价是3550万美元，蓝筹公司收购时候PE是50倍，占巴菲特净资产的22%
持有情况：布法罗晚报同本地另一家报纸企业竞争胜出，1982年亏损120万美元，1983年盈利1940万美元。
购买原因：
这是一家市场主导的报纸，相当于不受监管的收费桥，对读者和广告商的定价能力都非常出色
11.通用食品公司（General Foods）
时间：1979-1983
公司：通用食品公司（General Foods）
购买情况：1979-1983年1.5亿美元获得了该公司9%的股份，占巴菲特净资产的25%
持有情况：菲利普莫里斯（Philip Morris）1985年以5.6亿美元收购了该公司，投资回报率240%
购买原因：
价格便宜
经济基础良好
专注于股东利益的有能力的管理层
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分界线，终于进入前10了
10.储蓄和贷款公司(Wesco Financial)
储蓄和贷款公司(Wesco Financial)大部分业务都围绕抵押贷款展开
时间：1972-1976
公司：储蓄和贷款公司(Wesco Financial)
购买情况：1972，1973，1974，1976年巴菲特的蓝筹邮票公司以3100万（31M）收购了该公司80%股份，占巴菲特净资产的26%。2011年伯克希尔以5.5亿收购了最后20%的股份，PE-12
持有情况：按1977年投资的3100万算，该公司80%股份的回报率为7000%
购买原因：
贷款和储蓄业务意味着有大量的浮存金
靠谱的管理层，管理层很钦佩巴菲特
9.国民赔偿保险(National Indemnity Company)
时间：1967
公司：国民赔偿保险(National Indemnity Company)
购买情况：100%收购，860万美元，占巴菲特净资产9%，PE-5.4
持有情况：一直持有，投资后收入达160万美元，这项投资间接为伯克希尔股东赚了数十亿美元
购买原因：
保险公司意味着有大量的浮存金，860万收购，浮存金有1700万美元
巴菲特下决定很快，10分钟就决定买了，抓住了机会，甚至没有去调研。
8.多元零售公司(Hochschild Kohn&Co)
Hochschild Kohn&Co就是一家百货商店，
时间：1966
公司：Hochschild Kohn&Co
购买情况：1200万美元收购，占巴菲特净资产的28%，百货公司盈利140万美元，PE8.5
持有情况：1969年以1100万美元卖了
购买原因：
整个是巴菲特最糟糕的投资
购买的原因还是便宜，是巴菲特购买的非常不幸的公司，比如农具制造商，百货商店，新英格兰纺织品制造商经营的经济学教育机构。
止损有时候也适用于长期投资
7.伊利诺伊洲国家银行和信托银行
时间：1969
公司：伊利诺伊洲国家银行和信托银行
购买情况：1969年以1890万美元购买了100%股份，占净资产31%，PE9.5
持有情况：1980年巴菲特出售给伯克希尔的股东，将银行股授予他们，然后回购一定量的伯克希尔股票。回报率130%
购买原因：
最好的银行从资产上赚取1%的利润，但是该工作做到了2%，做到收益的同时该银行比其他银行的杠杆率都低
拥有良好业绩记录
6.汽车保险公司GEICO
时间：1976-1980
公司：汽车保险公司GEICO
购买情况：1976-1980购买了33%的流通股，4700万美元。占巴菲特净资产的33%。1996年所有权增加到了50%，花了23亿。
持有情况：一直持有，是美国第二大汽车保险公司。有个情况，1951年他将65%的净资产投资了GEICO保险。
购买原因：
盖可保险的优势是直接营销而不是通过代理商销售，没有中间商才能正确的定价。
利润率高于其他保险公司
任命了新的管理层，杰克伯恩在旅行者保险公司证明过自己的实力
5.烟草公司RJReynolds
1979年RJReynolds公司45%的收入和20%的收入来自烟草以外的其他业务，公司还拥有快餐公司比如肯德基
时间：1980-1983
公司：RJReynolds
购买情况：RJReynolds 是通过伯克希尔和蓝筹邮票公司收购的，占巴菲特净资产的34%，PE-4，收购时候市盈率极低
持有情况：1984年回报率50%
购买原因：
该公司占有没有1/3的市场份额
资本回报率是当时烟草公司中最高的
估值极低，PE4
4.美国运通
时间：1964-1966
公司：美国运通
购买情况：1300万美元购买了5%股份，相当于巴菲特净资产的43%，PE16。1991年-1995年再次购买
持有情况：一直持有，收益没有官方记录，预计1967年回报率在140%左右。
购买原因：
强大的商业特许经营公司
股价遭受到了外部事件的打压，从65美元跌到了37美元
3.喜诗糖果
时间：1972-1973
公司：喜诗糖果
购买情况：3470万美元购买了99%的股份，PE17.5,非常的高了
持有情况：该业务为伯克希尔带来了23亿美元的税前利润
购买原因：
合理的价格购买伟大的企业！
2.蓝筹邮票
时间：1968-1974，1975-1983
公司：蓝筹邮票
购买情况：2600万美元购买100%股份，占巴菲特净资产的44%，PE-7
持有情况：一直持有
购买原因：
合理的价格购买伟大的企业！
1.伯克希尔哈撒韦
时间：1962-1973，1974-1977
公司：伯克希尔哈撒韦
购买情况：1962年开始买入，1965年4月拥有39万股，5月控制了董事会。收购一直持续到1977年.占巴菲特净资产的52%。PE在这里不适用了。。。。
持有情况：一直持有，股价从15美元到现在的几十万美元
购买原因：
一场幼稚的赌气行为成就了如今伟大的公司！