安全边际，本质是对企业生意的理解，生意的确定性越高，安全边际越高。这是段永平的理解。巴菲特指的是公司价值和价格的折扣，越深安全边际越高。

我的理解：段总是从对生意的理解上看安全边际，如果真看懂了生意并发现是一门伟大的生意（能持续发展，有增长空间，有好的企业文化，有高深的护城河。。。），安全边际就高（相比不太明白的公司），因为如果不太明白，意味着未来拿不住，也拿不多，这就降低了自己未来的盈利空间，也增大了自己把资金投入到平庸风险高的企业的风险，因此，看懂生意，才是高的安全边际。此时，买入价格稍高一点，从10年回看，其实影响很小。

巴菲特是从购买价格和内在价值之间的折扣来评价安全边际，也是一个很不错的思维方式。对于相对不那么伟大的企业，这应该是很有价值的的投资方式。也就是说，如果找到像茅台这种伟大生意的公司，买入价格和内在价值接近，就是好买点了。因为未来会有确定性极高的大增长空间；如果类似于中石油中海油这样的稳健经营但不是伟大生意的公司，应该在购买价格和内在价值有较大折扣时买入，才是好买点。