$新华文轩(00811)$ 新华文轩A股上市预计不低于40元人民币，H股才8块多港币？新华文轩A股上市预计不低于40元人民币，H股价格多少，谜底将在未来的1个月内揭晓。

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时光一逝永不回，往事只能回味……

这首歌描述的情感很多人都经历过，有些人因此不愿再触及新的感情，甚至独守终身。由于情感的内心无法清空，总容易活在过去的回忆和阴影中，可是往事的回味只能带来更多的伤感和无奈。
股票投资者也逃脱不了类似的宿命，大多都有过错失爱股的经历，每每想起，甚至会有捶胸顿足般的懊恼。好在股市上错过总比做错好，而往事的回味倒可以帮助找到新的机会。

回首往事，本人2009年初开始研究并购买H股，重点是基本面好的3折甚至2折的A+H折价股，第一只买的是东方航空，每股1.03港币，还有1.45左右的创业环保，后来都大幅上涨，期间最高涨幅都在6倍以上，经过这么多年两地股市的起起落落，今天的股价仍然在当初价格的3倍以上，由于基本面好转，折价也缩小了。
遗憾的是，由于当初担心低估值会一直持续（现如今也有很多人这么看港股），涨幅不到一倍，我就出来了。
2012年11月初，浙江世宝A股IPO上市，而同时H股浙江世宝股价只有2元多，与A股相比，2折还不到，同一家公司股东权益完全相同，只是在不同的市场挂牌，虽然有点差价很正常，但这样的折扣还是太夸张。当时觉得应该有交易性的机会，可是由于基本面一般，而且不少港股老司机坚持“这种价差会一直存在”，犹豫之中并没有买。

后来的事大家都看到了：受到浙江世宝A的上涨带动，H股最高涨到16元多，今天的收盘还在10元以上，我又一次与AH高折价股的机会插肩而过。
2015年4月份正式宣布沪港通之后，AH高折价股又一次大幅上扬，今年开通深港通基本上已经是大概率事件了，所以我确信这样的机会一定还会有，需要的是发现和耐心等待。

本文介绍的这种机会就是回归A股IPO的新华文轩（00811）。

AH折价股的交易机会判断起来比较简单，基本上不用很深入的基本面研究，根据公司的行业、收益、分红、成长性等情况，就能在AH折价表上给一个大概的折扣位置，随着公司基本面的好转或恶化，折扣率也响应减少或增加。

先简单看一下公司基本面：

主营业务是出版，发行，新华集团是其第一大股东，公司是四川省重点支持的出版媒体企业，在四川具有垄断地位，而四川又是人口大省，基本保证了新华文轩领先于其它省份的出版发行公司，从财务报表可以看到，2015年度每股收益0.68元。
从新华文轩的财务状况跟主营盈利情况上看，属于安全而盈利能力稳定增长的企业，同时也具备持续分红的能力，公司在A股IPO文件中也提到，无特殊情况下，分红可高达可派金额的80%。
公司有20多亿的应付款和应付票据，但并没有银行贷款，持有现金19.3亿人民币；可供出售投资达29.8亿元人民币(包括皖新传媒和成都银行的股份);
也就是说，公司很安全，符合投资“退可守”的基本要求。

最后预估一下A股上市交易的最终价格:

新华文轩计划拟融资6.45亿元，发行价7.12元，新华文轩A股股价站稳30元是没有太大压力的。
那么关键问题来了，它的AH折扣率应该多少合理？
考虑到它的业绩、分红以及未来加大在教育领域里的业务比重，折扣率在折扣表中间位置的50%是比较合理的。由于现在的H股股价较低，短期大幅上涨到15元人民币不太容易，就给予40%的折扣，那就是12元人民币，相当于14元港币以上了——距离现价有差不多一倍的空间。

为了给大家一个更全面的参考，我们来综合考虑一下最差和最好两种情况：

1. 最低按30元计算，H股给微利股待遇，直接打3折，9元人民币，最低目标价10.8港元. 2. 最高按40元计算，由于公司分红好，行业也不差，其股价和A股接近也不是没有可能，那样对应的H股价格就是48港元，距离现价差不多6倍的空间。不过为了稳妥谨慎起见，还是再打个对折好，这样最高目标价就是24港元，也是现价的3倍。
所以谜底在10-20港元之间的可能性最大。

其他催化剂：

1、我们需要特别关注的是新华文轩到A股上市10个交易日后，在公司履行相关手续后即可纳入港股通名单, 时间估计在9月初有结果； 现在大家要做的应该是开通沪港通账户，同时祈祷文轩H股9月份成为港股通标的时候，价格不要超过10块港币。
2、公司还有一个非常重要的亮点就是在线教育，这是一个朝阳产业，从近期教育股的市场表现就能看出来。新华文轩凭借其近乎垄断的线下渠道，正在大力发展在线教育，实施线下渠道与线上平台相结合的“双渠道”战略，专业负责中小学教学用书、教育信息化服务、教育装备、教育培训咨询等产品研发组织、推广服务，全心打造专业的教育服务运营平台。以“优课数字教室”为代表的一系列教育信息化服务产品，提供了从教学环境、工具、内容到服务，从备课、授课、作业到数字阅读、学校管理、家校共育等的教育信息化系统解决方案，已在全国二十多个省市有效应用。
3、新华文轩是今年第一个回归A股的上市公司，这样的回归事件很长时间都没有看到了，对喜欢关注A+H机会的股民，应该是一个值得非常重视的事件。 郑州银行将是第二个，但真正申购上市要明年了。
“但见新人笑，哪闻旧人哭”是指责喜新厌旧的人和事，可是换个角度看，如果是旧人离你远去，换个性感新人，又为何不可呢？
811会是一个让人笑的新人吗？我们拭目以待！