加拿大自然资源CNQ，都看不上这高成本油砂，股价早早创了新高![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
过去三年通过削减110亿加元债务，110亿分红，105亿回购，给投资人创造了30加元/股回报。连续24年提高股息，股息复合增长21%。
去年净产量116.2万桶/天，桶油利润14.4美元，目前PE估值13倍，市值815亿美元。。。
VS 产量 185万桶/天，桶油利润27美元，其中国内33美元，目前PE 6倍，市值1100亿美元
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加拿大自然资源CNQ，都看不上这高成本油砂，股价早早创了新高
过去三年通过削减110亿加元债务，110亿分红，105亿回购，给投资人创造了30加元/股回报。连续24年提高股息，股息复合增长21%。
去年净产量116.2万桶/天，桶油利润14.4美元，目前PE估值13倍，市值815亿美元。。。
VS 产量 185万桶/天，桶油利润27美元，其中国内33美元，目前PE 6倍，市值1100亿美元
油氣項目的好坏核心是irr水平，开採油砂矿的成本高主要是作業費很高，若桶油一次資本支出低，回收期短，則雖然桶油利润不高，但irr並不低。這个和煤层氣开採或頁岩油開採可能比较像。
埃克森美孚连续140年分红，过去40年持续提高股息。
加拿大自然资源，连续24年提高股息，股息复合增长21%。
如果是持有生意，上不上市又有什么关系呢？
尽管油价有波动，偶尔波动还不小，但是拉长来看股东回报来源是经年累月的自由现金流，某一年高点低点都正常，如果清晰的判断你持有的生意的竞争优势，连续几十年收到不断提高股息或者通过回购被动提高持股比例，无论股价上涨、下跌，都是开心的事。
海油国外部分以后可能也不一定会低于国内了
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HESS的2023年报，圭亚那净利率=1695/3374=50%（2023年前三季度海油整体净利率32%），按照2023年产量11.5万桶/天测算，全年实现价格为80.4美元/桶、桶净利40.4美元/桶。圭亚那规划远期日产量超过200万桶（2027年120万桶），按照25%权益可贡献50万桶，相当于公司2023年185万桶的27%。雪佛龙收购HESS股权价格530亿美元，主要看中圭亚那stabroek油田的30%股权（HESS其他资产不赚钱），那么帮助海油持有25%股权的估值就是3100亿rmb。
加拿大自然资源CNQ，公布的现有储量贴现（10%贴现率）价值大概是8.2美元/桶。
不要小看CNQ,CNQ是加拿大乃至全球都头部的上游油企。这么多加拿大油砂公司，也不是人人都新高了
irr是什么？
里面机构已经砸了一波 等着散户割肉