今天读到《芒格之道》其中一段时候，突然触发了我对汤臣倍健市场竞争的一些思考，赶紧记录下来，留作后期参考。
P193，芒格回答问题时候说：
我们研究一家生意特别好的公司，我们会问一个问题：“这家公司的好生意具有可持续性吗？”我的方法是，带着这个问题读年报，研究这家公司现在的生意这么好，主要源于哪些因素，这些因素将来是否可能发生变化。
读到这一段的时候，突然就想起来前天看到汤臣倍健发布的投资者关系活动记录表，总结的回答投资者提问，有几个重要的点值得记录和思考。
Q:公司如何应对线上渠道的竞争？
A:近年来各类品牌持续进入行业，因线上渠道准入门槛较低，各品牌在线上渠道竞争激烈┉┉
从上面的表述中，咱们可以提炼到如下几个重要的点：
1、有很多品牌在进入这个行业
行业中有新进入者，说明这个行业门槛不高，进入比较容易。
就是说在汤臣倍健所在的维生素和膳食营养补充剂这个行业，门槛没有大家想象的那么高，无论是新创的品牌，还是舶来的品牌，亦或是跨界的品牌，都可以轻易的进入这个行业。
2、线上渠道进入门槛低
任何品牌都可以进入线上渠道，进行产品推广和销售。
说明目前线上渠道完全进入没有壁垒，大小品牌谁都可以来，各线上平台或渠道一视同仁，欢迎任何品牌或厂家过来。你们都来，我只提供舞台，然后就看你们八仙过海各显神通了。
小汤深耕线下渠道多年，在人们日常的购买渠道中，已经占据了巨大的优势，可以借助这个优势阻挡新进入者。
先发+大品牌+合作关系，这个优势应该很明显，无论是老顾客还是潜在的顾客，试想当你进入一家药店时，看到货架上陈列的大部分都是小汤家的产品，而且边上很可能还有促销员进行引导，最后结果，你大概率会购买小汤家产品，就此阻挡了其它竞争对手。
3、线上渠道竞争激烈
说明大品牌没有体现出想象中的优势，哪怕是小品牌或新进入品牌，都可以给行业内现有大品牌带来压力，都可以争夺客户，抢占市场份额。
记得年报中公司有表述，虽然线上渠道的销售毛利率较高，但因平台费用很高，导致净利率其实不高，也就是说小汤来到抖音或快手等等平台，并没有享受到任何优厚待遇，花的费用甚至比线下渠道还高。
小汤是大品牌，估计会好卖一点，网红带货或促销或许会容易一些，但到目前为止，在经营数据上还没有体现出来，而且公司也明确表示在将来会投入大量销售费用于网上渠道，这显著侵蚀了公司的利润。
Q：行业线上线下渠道格局是否趋于稳定，预计未来变化趋势如何?
A:2022 年中国维生素与膳食补充剂渠道结构变化趋缓，线上和药店两个渠道的市场份额和上一年对比都基本稳定。基于消费者购物习惯及触媒方式的变化，预计未来线上渠道占比仍处于上升态势。
4、避无可避，必须要参与线上渠道的竞争。
管理层很清楚，必须要参与线上竞争，在线上对产品进行推广和销售，这个是趋势，将来的线上渠道占比将越来越重要。
无论是真正的战争，还是商战，谁都想利用已经占据的天时、地利、人和等优势来狙击对手，线下渠道无疑是汤臣倍健的优势。
但时代的变化，正在改变竞争的方式，竞争对手利用现代营销手段，有效避开了汤臣倍健的优势。我不和你拼线下渠道，咱们拼线上，在新的战场上，谁有优势还不一定呢！
是不是有点类似诺基亚当年面临的情况，就功能机来说，诺基亚当时已经独步天下，但当时代来到了智能机的时代，诺基亚就被打败了。
汤臣倍健面对的情况可能没有那么严峻，但毫无疑问，汤臣倍健绝对不愿意和竞争对手进行这场线上渠道的竞争。
问题是，小汤能挂免战牌不参战吗？显然不能，管理层已经意识到这场战争必须得打。
避无可避，不得不打，而且又不是在汤臣倍健已经占据优势的线下渠道，小汤胜算几何？
回到书中芒格的意见，汤臣倍健原来是好生意，维持好生意的因素还在吗？还可以持续吗？