金堆城钼业股份有限公司（股票简称：金钼股份）2007年成立，2008年4月在上交所主板上市，是全球钼行业内具有较强影响力的钼专业供应商，为国际钼协会执行理事单位、中国有色金属工业协会钼业分会会长单位，被中国矿业联合会授予“中国钼业之都”称号。
金钼股份是一家集钼采矿、选矿、冶炼、加工、科研、贸易于一体的钼专业生产贸易商，生产经营基地主要分布在陕西西安、渭南、华州区和河南汝阳、山东淄博、香港等地。金钼股份主要生产钼炉料、钼化工和钼金属制品三大系列二十多种产品，以其良好的物理特性和稳定的化学特性，广泛应用于钢铁冶金、国防建设、航空航天、机械制造、生物医药、微电子、电光源等领域。其产品占中国钼市场份额的25%，占世界钼市场份额的12%，品牌在全球钼行业中享有盛誉。
2024年上半年，金钼股份的营收同比增长了19.7%，高于2023年上半年的增长速度，但低于2023年全年的增速。其中的细节，我们一会儿看季度变化时再说。
“钼炉料”是其占比超六成的核心业务，“钼金属”和“钼化工”业务分别占比两成和一成多，也是其重要业务；国外市场的占比为14.3%，主要的销售市场还是在国内。
不同于2023年上半年和全年的翻倍式增长，2024年上半年的净利润增长幅度较小，但还是创下了半年新高。对于这种情况需要辩证地看，高速增长不会是常态，在高位能维持稳定小幅增长就已经不错了。
从2022年四季度开始，营收同比增长已经持续了七个季度，2024年二季度的营收和净利润都创下了单季新高。如果这种趋势能够持续，全年的业绩就问题不大了。
前面在说营收增长率时提到2023年上下半年有较大差异，从这里可以看到，主要是三季度的营收同比增长异常突出，并由此拉高了下半年，甚至是全年的营收增长率。
毛利率在2020年下跌后，持续加速增长，仅用三年时间，就增长了两倍多，这是其近三年净利润持续增长的主要原因。2024年一季度的毛利率在高位开始回落，但回落的幅度并不大。
主营业务盈利空间也坐上了过山车，2020年跌至不足5个百分点，2021年至2023年连续突破10个、20个和30个百分点。这样的幸福日子过起来当然是比较舒坦的。
期间费用增长也很快，总体上高于营收增长幅度，占营收比只有个别年份有所下降，总体上是呈增长趋势的。这种表现，在毛利率下跌时，可能就是麻烦事。
在其他收益方面，2023年有些政府补助和投资收益，并没有2022年那种大额的信用减值损失和资产减值损失，甚至信用减值损失方面还有些净收益。在这种情况下，其他收益从2022年的净损失变成了净收益就不奇怪了。
分季度来看，2024年一季度的毛利率和主营业务盈利空间都低于2023年全年，估计二季度的情况是有所好转的，但最终还是要以其正式公布的数据为准。
“经营活动的净现金流”表现较好，最近两年持续创下新高。其固定资产的投资规模并不大，为此，他们有实力持续去杠杆就不难理解了。
金钼股份的长短期偿债能力都是变态级的好，如果不加大分红的比例，这种趋势还将持续。对于讲求投资回报的公司来说，太多的资产都是高流动性的，虽然极其安全，但不符合投资回报和资产配置适度的规律，也不全是好事。
市场上的大多数企业都过得不太好，但也有过得比较滋润的，比如掌握着矿产资源的金钼股份和我们昨天看的天坛生物就是如此。为何这几年的毛利率会持续提升，我们财务人员就不太懂了，就留给这一行的专业人士去研究吧。
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！