昨天发了个帖子，说我们买股票就是买股票，不是买公司。有个朋友问我，段永平说买股票就是买公司，究竟哪个是正确的？今天我写个帖子来解释这个问题。
买股票就是买公司，这句话不是段永平说的，是段永平从巴菲特那里学来的。买股票就是买公司，一直以来就是巴菲特老先生的准则，所以他特别强调公司的Roe，也特别强调公司的现金流。这一点对于巴菲特来说，是完全正确的，因为他的资金体量太大了，他试图通过博弈来获取价差，是基本上无法实现的，因为没有足够的资金体量做他的对手盘。所以当它买入某个股票时，试图通过股票的波动而获取利润，就是难上加难。我们可以想象，以巴菲特的资金体量，它的买入就会造成股价的上涨，而他的卖出就会造成股价的下跌，所以他只能买入以后等待公司的成长，赚公司成长的钱，或者在一个相当长的时间内，公司随着成长而导致股价发生巨大变化时再卖出，从而赚取差价。而当一个公司的股价一直低估时，他会干脆将公司买下来。为什么他要强调ROE和自由现金流，因为他买下整个公司时，只有现金对他才最有作用。所以，我们知道巴菲特并不是只买卖上市公司，他也收购了很多非上市公司，所以买股票就是买公司对他来说是正确的。
但是，巴菲特所能做的事情，我们小散做不了。巴菲特所面临的困境，恰恰是我们小散的优势。我们小散完全可以利用股票市场的波动赚取差价，由于你的资金体量小，你的进出并不会对市场的价格水平造成影响，你本可以利用这种波动。有的时候，这种波动就是像巴菲特这种大投资人进出形成的，有的时候这种波动是由于情绪造成的，更多的时候这种波动甚至是随机的。但是，总的来说这种波动遵循一种概率，价格处于低位时向上波动的概率高，价格处于高位时向下波动的概率高，所以你要找到这样的股票。
2016年之后，由于外资和公募基金的抱团儿，导致以茅台为代表的消费白马股，形成一波长达5年的上涨，这也导致了很多小散，因为持有这些股票赚很多钱。一方面由于这些人凡尔赛，另一方面也由于自媒体的推波助澜，曾经有一段时间，买入并持有已经成为散户投资者的行为准则，赚股票价格波动的钱已经成为一种耻辱。所以就形成了买股票就是买公司的教条。
我以前经常给大家讲一个例子，河马和蚂蚁在池塘中的行为准则是不一样的。一个蚂蚁在池塘表面的小波浪上玩冲浪，可以玩的很嗨。但是对于一个河马来说，他不仅不能玩冲浪，而且还要自己打窝子。这就是你和巴菲同的不同，并且有的时候蚂蚁玩儿的波浪，就是河马进出所形成的。
最后，我提醒那些想学习巴菲特的小散，请你们问自己几个问题，你是否有足够的资金买下整个公司，是否可以进入公司的董事会，是否有能力让你买入的公司加大分红。
就说这些吧。