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中国国航(753)

　　买入价︰7.5 元

　　目标价：8.25 元

　　止蚀位：7.1 元

　　市场忧虑原油供应过剩，国际油价受压，对于航空公司而言属利好。人民币贬值预期渐见减弱，滙兑亏损有望改善，料纾缓航空公司的成本压力。另外，在财富效应下中产阶层持续增长，国内外旅游人数增加，带动航空需求。国航(753)的主要基地位于中国首都北京，为重要的航空枢纽。

　　今年 5 月份，集团的客运运力投入和旅客周转量，分别按年上升 5.8%和 7%，其中国际客运运力投入按年增加 9.7%，旅客周转量上升 12.4%；平均客座率为78.7%，按年上升 0.9 个百分点。另外，货运运力投入按年上升 2.2%，而货运载运率为 58.8%，按年上升 4 个百分点。整体表现不俗。今年首季度，集团收入按年上升 9.78%，惟纯利倒退近 4 成，部分原因为合营及联营投资的收益按年由正转负拖累。国泰已开始重整业务，预料对集团逐步回复正面贡献。