【香港名家：利福地产前景无限】网页链接

近期很多全购股都录得不错的升幅，其中特别是利福地产(2183)，股份在完成全购后，股价一直稳步上扬。在买卖双方，都属于有实力的人士之下，股份未来绝对有潜质再展升势。

　　回看今次利福地产(2183)的全购要约，我认为主要的特点有两个，第一个特点，是旧主即原大股东刘銮鸿，在要约中仅出售约65%的股份。在今次要约后，刘銮鸿将会私人保留9.97%的股份。

　　这种操作在全购股中一般比较少见，我认为可以反映出两项要素。首先当然是刘銮鸿本人对利福地产易手后的前景，感到非常正面，否则他应该会出售所有股份，特别是利福地产的招股价才刚1.98元，要约价的5.18元，对旧主而言，已经有很大获利。

　　而今次刘銮鸿保留约9.97%的私人持股，由于根据《上市规则》的定义，刘銮鸿作为旧主仅是「核心关连人士」，而非一致行动人士。所以他身上的9.97%的持股量，则会被当入「公众持股量」持量。换言之，正常情况下的25%的公众持股量中，在利福地产的例子中有9.97%落在旧主手上，变相使货源达至归边的效果。

　　利福地产于5月31日已经完成要约，有18.3%的股份即约7,659万股接纳要约。在股份接纳要约后，新主林荣滨将持有81.7%的利福地产已发行股本。正如上述所言，一般情况下，公众持股量需要达25%，才会符合香港《上市规则》的要求。

　　由于利福地产成功申请豁免严格遵守公众持股量，股份需要于5月31日至7月14日期间，出售或配售多出的持股。使林荣滨的持股量，降低至75%，才可符合有关规定。

　　换言之，可以预期利福地产短期内，会进行一次出售股份，或者配股，透过减持或摊薄的形式，令新主的持股量降低至75%或以下。

　　事实上，过去有很多股份，都在这种形式的配股或减持后，出现可观的升幅。最近的例子，就要数海航集团收购的龙杰智能卡(2086)，再远一点，亦可以数早几年易手的金诚控股(1462)，特别金诚控股(1462)这隻股份相信各位都不会感到陌生，股份曾经在短时间内出现高倍数的升幅。至于利福地产在减持或配售后，能否跟上这个浪潮，就值得各位期待。