近期，证监会官网披露，苏州爱得科技发展股份有限公司（以下简称“爱得科技”）上市辅导备案，辅导机构为德邦证券股份有限公司，派出机构为江苏证监局。
图片来源：证监会官网
这是爱得科技第二次冲刺IPO。此前，今年3月，爱得科技终止撤回了创业板IPO上市审核。
爱得科技主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。
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截至上次招股书签署日期，爱得科技及其子公司共拥有92项产品备案或注册证，其中I类产品备案48项，II类产品注册证26项，III类产品注册证17项，代理进口医疗器械产品1项，其中多项核心产品通过了欧盟CE等国内外权威认证。
据医药魔方InvestGo投融资数据库，爱得科技在2019年9月30日完成了一轮数亿元天使轮融资，投资方包括健壹资本，毅达资本，嘉乐资本。
图片来源：招股说明书
财务方面，2019年、2020年、2021年及2022年1季度，爱得科技营业收入分别为2.22亿元、2.48亿元、2.98亿元及7985.62万元，扣非净利润为6828.52万元、6864.66万元、8704.43万元及2658.42万元。
图片来源：招股说明书
报告期各期，爱得科技主营业务收入占营业收入的比例均超过99%，主营业务突出，2019年至2021年的年复合增长率为15.96%，招股书说明，这主要得益于骨科医疗市场的快速增长以及公司在产品研发、产品线布局及生产营销方面的竞争优势。
不过，爱得科技特别在招股书中提及集采风险。目前，爱得科技所参与的骨科耗材带量采购项目中标情况如下：
爱得科技主要产品包括脊柱类和运动医学类，这两大类也是近两年耗材集采所涉及的主要品类。这意味着，随着相关政策的推行，爱得科技将面临一定风险：一方面，如果未能中标，则存在采购周期内公司核心产品市场占有率大幅下滑，致使爱得科技的营业收入和利润水平出现大幅下降的风险，另一方面，考虑到企业在集采中为降低产品落标风险而多采取“以价换量”的竞价策略，即便中标，但若中标后产品销量增长情况不及预期，或出现产品中标后出厂价格接近或低于公司生产成本的情况，爱得科技经营业绩也会受到不利影响。
除此之外，爱得科技还提及两票制风险。目前，高值医用耗材的“两票制”尚未在全国范围内全面执行，其中骨科植入耗材领域“两票制”仅在陕西、安徽、福建、山西四个省份的部分公立医院明确实施，且实施范围和方式亦不相同。报告期内，爱得科技在上述四个地区销售收入分别为3,083.23万元、3,041.21万元、4,051.96万元和979.47万元，占各期主营业务收入的比例分别为13.92%、12.27%、13.61%和12.27%。未来若“两票制”进一步在医疗器械领域全面推行，将对爱得科技的销售模式、销售费用、毛利率、销售费用率等产生影响。
本次转战北交所，爱得科技IPO辅导计划如下：
$国药股份(SH600511)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$ $乐普医疗(SZ300003)$
国内生物医药产业链相关上市公司CXO：药明康德、凯莱英、泰格医药、昭衍新药、康龙化成、阳光诺和、药康生物、药石科技、数字人、诺思格、普蕊斯、药明生物、博腾股份、美迪西、南模生物、毕得医药、金斯瑞生物科技、普洛药业等；医院及诊断服务：爱尔眼科、通策医疗、金域医学、乐普生物，仁度生物，云康集团，美因基因，英诺特，奥浦迈，华大基因，乐普医疗，近岸蛋白，新芝生物，康为世纪，达安基因、新产业、万孚生物、科华生物、中源协和、基蛋生物、冠昊生物、透景生命、利德曼、迈普医学等；科学服务：诺唯赞、百普赛斯、优宁维；医美：爱美客、华东医药、ST美谷、华熙生物等；化学制药：恒瑞医药、复星医药、华东医药、新和成、人福医药、科伦药业、信立泰、丽珠集团、恩华药业、华海药业、海思科、健康元、贝达药业、健友股份、普洛药业、川宁生物、兴齐眼药、华润双鹤、亿帆医药、海普瑞、康弘药业、国药现代、新诺威、新华制药、海正药业、海翔药业、一品红、仙琚制药、宏源药业、国邦医药、东诚药业、京新药业、浙江医药、奥锐特、华邦健康、华北制药、泰恩康、翰宇药业、奥翔药业、九典制药、普利制药、拓新药业、冠福股份、天宇股份、华特达因、哈药股份、福元医药、奥赛康、亨迪药业、东北制药、金城医药、富祥药业、辰欣药业、千红制药、尔康制药、花园生物、海南海药、德展健康、津药药业、卫信康、长江健康、罗欣药业、立方制药、鲁抗医药、司太立、金石亚药、通化金马、江苏吴中、华仁药业、舒泰神、福安药业、力生制药、誉衡药业、常山药业、润都股份、中关村、复旦复华、哈三联、同和药业、诚意药业、昂利康、广生北大医药、美诺华、金陵药业、向日葵、新天地、汉商集团、山河药辅、威尔药业、神奇制药、富士莱、海欣股份等；中药：康惠制药、片仔癀、云南白药、同仁堂、华润三九、白云山、以岭药业、东阿阿胶、达仁堂、太极集团、济川药业、步长制药、天士力、吉林敖东、广誉远、红日药业、珍宝岛、康缘药业、康恩贝、众生药业、昆药集团、葵花药业、奇正藏药、江中药业、贵州百灵、马应龙、健民集团、九芝堂、桂林三金、信邦制药、仁和药业、羚锐制药、佐力药业、中恒集团、寿仙谷、精华制药、上海凯宝、华森制药、贵州三力、振东制药、葫芦娃、佛慈制药、亚宝药业、方盛制药、特一药业、千金药业、万邦德、益佰制药、青海春天、嘉应制药、盘龙药业、龙津药业、沃华医药、香雪制药、华神科技、太龙药业、康药业汉森制药、粤万年青、陇神戎发等；生物制品：智飞生物、万泰生物、长春高新、上海莱士、天坛生物、沃森生物、华兰生物、康泰生物、甘李药业、辽宁成大、通化东宝、华兰疫苗、博雅生物、我武生物、安科生物、西藏药业、派林生物、未名医药、义翘神州、双鹭药业、康华生物、卫光生物、万泽股份、百普赛斯、海特生物、康辰药业、赛升药业、优宁维、东宝生物、四环生物等；医疗设备：迈瑞医疗、联影医疗、微创医疗、澳华内镜、海泰新光、开立医疗、键凯科技、欧普康视、新产业、乐普医疗、鱼跃医疗、安图生物、美好医疗、九安医疗；医药商业：上海医药、益丰药房、大参林、九州通、国药股份、国药一致、中国医药、老百姓、一心堂、百洋医药、润达医疗、重药控股、海王生物、柳药集团、健之佳、漱玉平民、南京医药、华人健康、英特集团、瑞康医药、人民同泰、嘉事堂、鹭燕医药、合富中国、药易购、第一医药、达嘉维康、浙江震元、国发股份等；部分美股医药上市公司强生、礼来、诺和诺德、默沙东、艾伯维公司、阿斯利康、诺华制药、辉瑞、赛诺菲-安万特、福泰制药、硕腾、再生元制药、葛兰素史克、艾尔建医疗、武田制药、Genmab、阿里拉姆制药、卡地纳健康、百济神州、Royalty Pharma、拜玛林制药、传奇生物、Viatris、如瑞迪博士、Juno疗法、神经分泌生物科学、Sarepta疗法、梯瓦制药、Mylan