扬农化工:历史剧本大回顾(2002~2018)

历史虽不会简单重复,但的确一直在重演。经济周期又何尝不是历史重演的注脚。资本市场的历史更是如此,周期往复已被公认为是市场最主要的基本特征。无论是格雷厄姆的钟摆周期论,还是情绪永远在悲观与乐观间往复的人性论,其实都是历史重演的论调。其实,资本市场的周期更替速度会比其他领域快很多,即时间尺度上的周期长度要短很多,A股市场大约7-8年就会有一个大周期,3-4年也会有一个小周期。资本市场的周期极端倾向也很明显,即空间尺度上的周期振幅较大。有观点认为人类社会的周期性是由于亘古不变的人性决定的,不过其它观点也众说纷纭。不过探究底层机制对我们还无用处,还是留给学者们去研究吧。我们只需确定一点,资本市场的周期现象是客观存在的,且是明显可以观察到的。

有用的才是我们需要关注的,那市场周期对投资者有何用途?很简单,读史可以明智,鉴以往可以知未来。把市场的历史数据展开,看下周期的长度和振幅分别是多少,那市场的基本特征就了然于胸,最重要是明白现在市场处在周期的哪个位置。大菊观也不过如此吧。读史还可以明志,使投资者更有底气坚守心中的价值信仰。

闲话不说,回到扬农。扬农化工于2002年上市,截止刚过去的2018年,已经在资本市场走过了17个年头,时间跨度已经算长了。一个人未来的成功,必然要在过去播种;一个人未来的不幸,祸根也已在过去种下。把企业拟人化,企业基因已在过去展开,优秀与否,回顾历史就一眼明了。本帖就对扬农化工上市以来的17年历程进程大回顾,扬农的企业基因、成长路径、经营节奏、市场偏好等等也许都隐藏在这些历史剧本里。下面主要贴图,文字力求简略。

目前PE 处于历史绝对低位,这句话就够了。

营收曲线增长很漂亮,大牛股的特征。

净利润曲线也算漂亮,2007年之前第一个台阶,2009~2011是第二个台阶,2015~2017是第三个台阶,2019年会不会是第四个台阶?最佳投资时点应该是跨台阶的年份,2008年从第一个台阶跨到第二个台阶,2012~2014年从第二个台阶跨到第三个台阶,2017~2018也是跨台阶的年份。当然,资本市场看预期,股价变现时间有可能会提前,但也受到资本市场整体周期的限制。

净资产收益率在2013年后才算表现优异,根据时点推算,与优嘉子公司的发展节奏有关。

股东人数处于2010年后的绝对低位,这一轮涨到什么价位散户会蜂拥来接盘?高潮期股东人数至少破历史高点吧,目前股东人数1.2万翻倍到2万以上,3万也是有可能的。

经营杠杆倍数在2010年后一直在低位徘徊,对于重资产行业来说偏低了。收购中化作物和沈阳院,还有其它收购,算是加一点杠杆吧。

融资余额亮了,扬农化工的去融资杠杆很彻底嘛!这一轮涨到最高潮时,融资起码也得破个历史高点吧。融资余额倒是实时更新,适合作为市场偏好的跟踪指标。

结论:好。屁股决定脑袋,反正这是吹票文。

#扬农化工吹票-光明笔记#

@今日话题 

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@b_ing 以上图形采用理杏仁网站制作。

$扬农化工(SH600486)$ $江山股份(SH600389)$ $安道麦A(SZ000553)$ 

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精彩评论

宏远资金管理 02-11 15:36

这个股票已经锁仓了,吹不吹都一样,此前40元左右有机构走人的,但完全被承接了。这个公司从现在起你不想持有3~5年,那说明你买入它还就是碰运气!前十年是做强,现在是要做大,全产业链控制,随后会出现股本的持续扩大。

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心生光明 02-12 09:00

文章最后说了,理杏仁网站,创始人是@b_ing

小信信7 02-12 07:44

这是什么软件,求教

心生光明 02-11 15:40

宏远资金管理 02-11 15:36

这个股票已经锁仓了,吹不吹都一样,此前40元左右有机构走人的,但完全被承接了。这个公司从现在起你不想持有3~5年,那说明你买入它还就是碰运气!前十年是做强,现在是要做大,全产业链控制,随后会出现股本的持续扩大。

心生光明 02-11 15:32

谢谢道长