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近日，DR钻戒母公司迪阿股份有限公司(以下简称“迪阿股份”)的创业板IPO申请获深交所受理，招股书显示，迪阿股份拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过 8,000 万股，不低于发行后总股本的 10%，募集资金 128,358.78 万元，用于渠道网络建设项目、信息化系统建设项目、钻石珠宝研发创意设计中心建设项目、补充营运资金项目。
迪阿股份成立2010 年，主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计，为婚恋人群定制高品质的求婚钻戒等钻石镶嵌饰品。迪阿股份旗下拥有，旗下拥有DR、Story Mark和Most Me等自有品牌。主要产品包括求婚钻戒、结婚对戒、其他饰品等，其中求婚钻戒贡献了主要收入来源，每年贡献约8成收入。
财务数据方面，招股书财务数据显示，2017年至2020年上半年，迪阿股份分别实现营业收入111,720.42万元、150,011.35万元、166,450.65万元和83,563.50万元，实现归属于母公司所有者的净利润25,047.69万元、27,259.35万元、26,391.31万元和15,115.18万元。
持股比例方面，迪阿股份的实际控制人为张国涛、卢依雯夫妇，合计持有本公司98.075%的股份，两人均为80后。
2000多的钻石卖1万
2017-2019年以及2020年上半年，钻石采购成本分别为20,444.85万元、27,471.43万元、28,537.86万元、12,387.86万元，同期求婚钻戒销量分别为 9.40 万件、12.05 万件、11.91 万件和5.04 万件，以此估算，单个戒指的钻石成本分别为2175元、2280元、2396元、2458元。
而报告期内，迪阿股份销售的钻戒单价分别为1.01 万元/件、1.06 万元/件、1.15 万元 /件和 1.29 万元/件。一颗单价1万元以上的钻戒，钻石的成本只占到钻石销售价格的20%-30%。
这也使得迪阿股份处于较高的毛利水平，69.71%、69.82%、70.21%、69.71%，其中，主要产品求婚钻戒毛利率分别为 69.92%、70.14%、71.40%和 71.68%，公司结婚对戒毛利率分别为 67.96%、70.37%、69.02%和66.24%，一件珠宝的价值，本应取决于它的材质、设计与工艺，但如今一颗钻石从矿山开采到达消费者手中，流通领域的价值是最大的。
瞄准求婚场景
在钻石行业，设计和材质仅仅是一面，成熟的品牌和好故事更能让消费者买单。施华洛世奇光靠卖仿水晶产品毛利率高达80%，卡地亚一个K金手镯镶四个小碎钻都能卖7万4，这样的溢价程度，原料成本相对售价基本可以忽略。
一直以来，钻石坚硬、昂贵和纯净于一身的属性，被视作见证爱情的永恒，人们鄙视物化爱情，但是却相信永恒的钻石可以作为爱情的守候和承诺，迪阿股份很好的利用了这一点。
在品牌建设方面，公司从 DR 品牌创立之初即坚持“男士一生仅能定制一枚”DR 求婚钻戒，持续向消费者传达 DR 品牌“一生·唯一·真爱”的爱情观。
“一生只送一人”具体而言即为消费者一生仅可将其购买的 DR 产品赠予唯一一位受赠人，也就是说一个人一生只能买一次求婚戒指。在消费者首次购买 DR 产品时，发行人会将购买人的身份证与受赠人信息进行绑定，并赠送显示双方姓名的“真爱协议”。消费者通过赠送 DR 求婚钻戒表达了自己对伴侣的忠诚和专一；而受赠者获赠的求婚钻戒也不仅仅是具有欣赏佩戴价值的珠宝饰品，更是赠送人对“一生一世、一心一意”爱情的忠贞承诺，在求婚这个特定的场景深耕。
为了讲好故事，为了进一步强化 DR 求婚钻戒的情感内涵并突出其唯一性和独特性，DR品牌采取了定制化为主的销售模式，自身不从事生产加工环节，主要根据消费者的实际需求进行采购并委外加工生产。这一点与传统珠宝企业现货为主的产品模式有较大区别，在产品内涵上进一步凸显了美好爱情的唯一性，赋予了产品更多的纪念意义，迪阿股份用理念赋能品牌也让其受到了80、90后年轻群体的追捧。截至本招股说明书签署日，DR 品牌在微博、微信公众号、抖音、哔哩哔哩等知名互联网平台共拥有了超过 1,600 万粉丝。
“以需定产”的模式也能够在满足自身经营的前提下保持较低的存货水平、较低的开店成本和良好的现金流，提高了经营效率。
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 12,578.37 万元、19,975.37万元、21,323.65 万元和 23,008.15 万元，占总资产的比例分别为 22.24%、26.57%、20.60%和 20.47%，公司存货规模较大。
报告期内，公司存货周转率分别为 3.88 次、2.73 次、2.38 次和 1.13 次，高于同行业平均水平。而同期莱绅通灵存货周转率分别为0.64、0.51、0.35、0.14，恒信玺利的存货周转率为0.47、0.43、0.47、0.09，周大生存货周转率分别为1.37、1.36、1.33、0.35。
另外，为了保证品牌理念宣传、品牌形象塑造和统一管理运营，与行业主流的“加盟+自营”的销售模式不同，对 DR 品牌采取全自营的销售模式，全部门店均由公司管理运营，线上和线下商品统一定价，截至 2020 年 6 月末，迪阿股份已设立线下门店 298 家。
但该品牌作为一个后起之秀，该公司的营销费用也高，报告期内，公司的销售费用分别是31497.42万元、49980.86万元、67433.17万元和30007.4万元，占营业收入的比例分别是28.19%、33.32%、40.51%和35.91%，远高于同行业可比公司的平均值，蒂芙尼作为品牌价值极高的珠宝，每年营销费用仅维持在营收的4-10%。
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