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一、前世-（上市却把自己卖了）
1928年中央制药厂暨麻醉药品经理处建厂于南京，抗战期间迁至重庆，并在解放后，1950年变更为重庆制药厂，1992年3月，在全国医药行业中，率先进行股份制试点，完成股份转制后，其总股本为6,561万股，其中国家股4,741万股，法人股100万股，个人股1,720万股。并更名为"西南药业股份有限公司"。1993年7月，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为我国第二家医药上市企业。主要从事麻醉类化药产品的生产和销售。上市以后，经营虽然增幅不大，但也算稳定。
2002年，深耕中成药领域的太极集团以5元每股收购国资持有的西南药业的56.42%股份（8395万股）从而成为其新实控人，太极集团也通过收购西南药业终于完成涉足化药领域的梦想，组成了以桐君阁、西南药业、太极集团为主体的“太极系”。其中，太极集团主要聚焦中成药生产，拥有遍及全国的医药工业分销体系；桐君阁是西部最大的医药商业企业，基本上控制了川、渝两地医药商业流通市场；西南药业则是西南地区最大的普药生产企业。
组合后的太极系经过几年运营发现，由于旗下三家上市企业同是医药企业，且各自的业绩都很一般，就想将三家公司的资产进行整合，卖出多余的上市壳。太极集团作为亲儿子，当然是整合平台，剩下的桐君阁和西南药业自然就成了被舍弃的壳的备选，这一想法当然引来了市场的无尽遐想，围绕着西南药业和桐君阁的重组炒作一波未平一波又起。而彼时太极系方面极力推动西南药业与矿业类公司的重组接触，比如五矿，但都无疾而终。主要都是由于“太极系”内部公司间相互担保、债权债务关系极为复杂，需要很大力气才能理清，而且至少需要几个亿的过桥资金，才能保证清理干净。所以，内部盘根错节的关联关系让不少潜在重组方望而却步。所以，卖壳的事就陆续拖了好几年。
2014年8月，太极系终于迎来了亲家涌金系，太极系让出西南药业的壳，涌金系将持股的哈尔滨奥瑞德光电公司注入上市公司完成借壳。具体方案：奥瑞德以100%股权作价为41.2亿元（近6倍增值率，市盈率更是高达50倍）注入上市公司，而西南药业医药类资产以估值4.27亿元置出上市公司，上述置换后的差额部分由公司向奥瑞德全体股东发行股份购买，发行价格为7.42元/股。重组完成后，奥瑞德的原股东们吃的肠肥肚圆，仅涌金系旗下上海泓成和上海祥禾当初以4100万取得的16.07%和9.02%股权来看，重组后价值高达10亿元，翻了将近25倍！
奥瑞德彼时还是国内比较大的蓝宝石晶体材料和单晶炉设备供应商，虽然其旗下子公司出现了连年亏损的情况，但彼时市场上正传iPhone新一代手机会使用蓝宝石屏幕，且该屏幕将成为下一代手机屏幕的首选材料，受益于“蓝宝石概念”的风靡，此次重组深受资本市场热捧，股价一路从7块多连续涨板到21元，其后又在2015年牛市的加持下，涨到55.86元。
2015年，奥瑞德完成借壳西南药业，公司从药企变身为蓝宝石材料制造企业，控股股东由太极集团变为左洪波、褚淑霞夫妇，证券简称也变更为“奥瑞德”，从此踏上了蓝宝石之路。为了完成业绩对赌，奥瑞德也挺拼的，2014年营收超10亿情况下，盈利才2000多万，但2015年、2016年，公司营收仍在超10亿的情况下，盈利却飞涨到3.01亿元和4.65亿元。然而，2017年，奥瑞德营收仍保持在11.9亿元的情况下，公司盈利却骤降88.17%至5505万元。（这估计是业绩美化的难以为继了）。根据借壳上市时签订的协议，奥瑞德2015年-2017年应实现累计净利不低于12.16亿元。但由于2017年盈利骤降后，公司控股股东左洪波等将面临4.37亿的巨额业绩承诺补偿。但由于控股股东左洪波等人持有的股权早已质押，手中也没有余粮了。
2017年6月，也许是知道很难再继续美化当年的公司业绩，但又有业绩对赌压力和禁售期，实控人想通过重组脱身（一方面把自己先期投资的公司注入上市公司溢价变现，因为不会导致实控人变化，所以不算借壳。另一方面可以提升股价），于是，奥瑞德拟15.88元/股的价格发行股份购买实控人入股的合肥瑞成产业投资有限公司100%股权，交易价格暂定为71.85亿元。合肥瑞成的实际主体为其持股77.4%的位于荷兰的Ampleon集团，属于原恩智浦半导体公司射频事业部，经剥离后成立，以专业研发、设计、生产和销售高功率射频功率芯片产品为主，是全球领先的射频功率芯片供应商。筹划半年后11月17日，公司宣布终止重组。然而4天后，11月21日，公司又宣布重启重组，重组都如此儿戏。而重组过程中，Ampleon的另一个持股22.6%的China Wealth的LP股东中国华融国际控股向上交所举报该交易，并主张其也参与到本次交易中来，这无疑引起了监管层的重点关注。
2018年4月，奥瑞德的重组最终还是夭折了，而2017年公司业绩骤降“爆雷”，负债飙升到23.8亿，奥瑞德的资金危机开始显现，受上述负面信息的影响，奥瑞德股价快速下跌，很快就跌到了大股东的股票质押平仓线，导致大股东自顾不暇，而奥瑞德的一系列问题的爆出，自然也引起了监管层面的持续关注，并在5月份，因涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查。眼见回血无望的奥瑞德索性躺倒装死，进行财务大洗澡，2018年年报中，奥瑞德扣非净利达-33亿元，成功为自己披星戴帽，从此改名*ST瑞德。股价一度跌到1.17元，而大股东左洪波、褚淑霞夫妇手头持有的31%的上市公司股票因为质押爆仓和借贷而全数被司法冻结。而根据当年的业绩对赌协议和当前的股价，左洪波把自己手头所有的股份都赔给上市公司都还不够补业绩对赌的窟窿（借壳上市4年，左洪波把自己亏给了上市公司）。
2022年，早就回天乏力的左洪波彻底躺平，在成为高消费受限人之后，又被证监会认定为其在奥瑞德信息披露违法行为中居于核心地位，直接组织、策划、领导并实施了涉案违法行为，是主要决策者，其行为直接导致奥瑞德相关信息披露违法行为的发生，情节严重，证监局拟决定对左洪波采取10年证券市场禁入措施。而其与媳妇持有的股票也在2022年9月份被第二次拍卖，而连续多年扣非净利为负的奥瑞德也被申请破产重整。
2023年1月9日，奥瑞德成功重整，其“按照每10股转增15股的比例以资本公积金转增股本”，转增股票中由奥瑞德回购一部分并予以注销，其余部分则全部用于引进重整投资人。其中财务投资人王艺以5050万受让4008万股；财务投资人荣成硕远以2850万受让2262万股；财务投资人齐鲁致远指定张旻辉委托共青城坤舜创投以3.2亿受让2.54亿股（占比9.19%），齐鲁致远指定李雯秋委托共青城元通创业以1.8亿受让1.43亿股（占比5.17%），至此，所有财务投资人的入股成本都在1.26元左右，而产业投资人青岛智算以3.71亿受让3.6亿股，持股比13%（入股成本在1.03元左右），公司控股股东将由左洪波、褚淑霞夫妇变更为“青岛智算”，公司变更为无实际控制人，而公司由于重整净资产转正，成功摘星，变为ST瑞德。
二、今生-（转型算力）
入主上市公司后，青岛智算并没有太大动作，只是陆续在北京、上海、深圳等科技领先地区成立算力子公司，同时对公司原有资产业务进行了梳理，保留了蓝宝石这一半导体的基础材料，又成立了智硅半导体公司。
2023年10月，入主上市公司大半年之后，对公司资产有了初步的厘清之后，青岛智算终于迈出了产业布局的第一步，奥瑞德表示因业务拓展需要，公司将以自有资金投资1.79亿元建设算力集群向客户提供算力租赁服务，且算力集群将于1个月内就正式投入运营。也即是说，投资立刻就见到了回报。消息一发布就连续3个涨停板。
2023年12月，尝到甜头的奥瑞德再次公告，投资1.82亿建设算力集群二期。股价再次迎来涨停，不过第二个涨停就开板了。
2024年1月，奥瑞德第三次公告，投资1.75亿建设算力集群三期，不过这次只有一个涨停板。可能这么段时间，这么大密度的投资轰炸，投资者都视觉疲劳了。
虽然大家都很看好其未来的转型，但是站在当下的现实，其2023年预计亏损5.2亿-6.8亿，与之前相比，其财务状况并没有明显改善，而加上春节前的大盘暴跌，奥瑞德也跟着一波连续跌停板跌到了1.43元。
三、未来展望-（仍需努力）
1, 奥瑞德在保留蓝宝石业务的基础上，持续布局算力集群，算是软硬兼顾，一方面保留了半导体，一方面开拓了算力，算是相互支撑，说起来还挺有噱头，但是实际效果仍有待观察。
2, 虽然奥瑞德仍然巨额亏损，但由于不触及净资产为负，且营收过1亿，所以，暂时不会触及财务指标类退市风险。不会带星，但是摘帽还要等利润为正，还需要等，24年奋斗的目标可能就是摘帽。
3,虽然向原股东左洪波等提出了业绩对赌追偿，但就左洪波目前的这个情况来说，基本上也不太可能还钱，更多的是展现的一种态度吧。不太抱有成功的希望。
四、重点提示（供自己日后参考）
1.说归说，原股东左洪波质押也算是套现了一部分资金，不能说完全亏本，但是想从他那里追回业绩补偿款基本不太可能，反正失信人、市场禁入等众多BUFF加身，他应该不会在意上市公司的追偿。
2, 奥瑞德说是保留了半导体，但蓝宝石衬底只能说是擦个半导体的边吧，不算是纯正意义的半导体，虽然在比亚迪供应链，但是占比很小。算力集群叫着高大上，但说白了属于以前机房的升级版，至于升级了多少技术含量，有待观察。
3,目前股价离现在股东的1.02或者1.26的成本线不算太远，但是入不入场感觉还要再等等看。其财务报表显示，2023年半年报还有7亿现金，到了2023年9月，现金就剩2个多亿，虽然理解需要大力投资算力集群，但是这个烧钱速度，还是有点吓人。有人可能说算力集群投资了5个多亿，刚好对上，但是，二三期算力集群是12月和24年1月份投资的，而上述5个多亿是在9月30日前花出去的。所以，等等年报看看心里更踏实点吧。
4.可能2023年是新股东大洗澡，后面会好点，但是10多个参与重整的财务投资人近10亿股已经解禁，近期是否有减持压力？另外，重整后的股份到了27亿之多，股票已经不能再用传统的操盘手来理解了，因为即使原先有庄也已经被重整增发稀释的股份很小了，操盘难度极大。所以，未来瑞德只能靠着大股东的踏实经营实现股价的上涨了。炒作还是有点难度。暂时观望。
再次声明：以上总结，仅供自己日后参考。非投资建议，请勿跟风买卖。