$牧高笛(SH603908)$ 关于代工部分想说几句，国外的露营本身是一个较稳定增长的趋势，由于疫情原因2021至2022上半年国外迎来了一次报复性露营，2022年下半年开始国外需求开始又回到原来的常态，导致了需求的短暂下行（当然也有国外加息导致经济下行需求暂时减少的原因）。牧高笛这两年国外代工的常态需求应该在5-6亿营收间保持稳定增长，今年预计是6亿左右，所以相对去年的7亿是下降的。如果我们把这部分稳定发展且毛利较低的需求除外，看自营品牌这几年的发展，我们可以发现现在已成为核心业务的自营品牌即使在2023年仍保持50%以上的营收增长速度，这么大的市场空间等待瓜分，28的市盈率并不算高。当然，如果只是短期持有可以不用关注这些内容，因为价格总会受到情绪和庄家的影响，但是对于长期价值投资的朋友来说，牧高笛这两年会给出一个向上的预期差。