股东：
你们能否给我们提供一些当代导师的名字，我们可以向他们寻求建议，从他们的著作中寻找解决问题的方法，类似于格雷厄姆和费雪对你们的启发。
巴菲特：
嗯，有趣的是，你不一定要学习现在在风头上的人物。
我的意思是，如果你想看看伟大的商业生涯，你可以看看汤姆·墨菲或唐·基奥，通过学习，你可以学到成为一名杰出商人所需要的一切。
你不是非要研究一个现在还在位的人，他们的课程是永恒的。
我想哈佛商学院很快将会有一项关于大都会的研究，有人把它从哈佛商学院寄给了我，过去也有过这样的研究，如果你学了汤姆·墨菲的课程，你就不需要学习商业方面的任何其他课程。
我想说，如果你学到了过去某些投资者的教训，你足以应对现在出现的情况。
投资没有太复杂，我的意思是，它的基本框架很简单，但你必须做很多工作，来找到低估的最好的生意。
投资不需要高智商，甚至在2002年购买垃圾债券，在长期资本管理公司陷入困境时买入，你都不需要有很多的投资智慧。
而你真的必须有信念的勇气，当其他人都被吓呆了的时候，你必须愿意去做一些事情。
在1974年，当时我们以非常非常低的市盈率购买股票，这是真实发生的，当时大多数人都知道股票很便宜，当时其他的投资人只是因为这样或那样的原因而什么都不做。
这就是要遵循逻辑而不是情感的教训，很多东西是显而易见的，有些公司有很大的麻烦，而另一些公司的麻烦较少。
查理，你能再给他们点提示吗？
芒格：
嗯，我认为这是不同的，当我们年轻的时候，我们的竞争比你们现在少得多。
当时在投资管理领域没有多少聪明人，真的没有（众人笑）。
我的意思是，现在我们有一大批才华横溢的年轻人在做这行，还有所有这些私人合伙企业，以及所有大型投资银行的所有自营部门，我们在投资管理业务方面拥有大量人才。
因此，现在的竞争非常激烈，现在，如果现在突然出现危机，将会有500家公司对此进行深入研究，每个公司都有资本，他们可以在很短的时间内下投入资金，而在我们那个年代，我们常常是孤单一人，我们是唯一的买家。
巴菲特：
但查理，在2002年，有很多有投资经验和高智商的人，还有很多钱，这不是钱的问题，只是他们害怕那个特殊的舞台。
芒格：
嗯，当你遇到了巨大的危机，就像现在这个礼堂里发生了一场大火，你会看到很多奇怪的行为，如果你能在其他人都疯狂的时候保持理智，你就会脱颖而出。
当然，你还是会有机会的，但如果这是你的策略，那可能会给你带来漫长而乏味的时光。
巴菲特：
两、三年前，你可以在韩国找到大量的便宜证券，这是一个有5000万人口，有先进的社会制度的国家，你会发现一些有着强大的资产负债表、强大的行业地位、并且3倍左右的市盈率的公司。
芒格：
但这需要一次大危机才能产生，一次真正的大危机。
巴菲特：
是的，五年前，在韩国有很多从事投资业务的聪明人，也有很多聪明人在这里搜寻，所有信息都是现成的。
你可以去互联网上获得关于韩国公司的信息，这些信息和你从SEC那里获得的信息一样，那里有几十家公司，价格非常非常非常便宜。
芒格：
确实如此，但如果我让你再举出20个类似的名字，你会有很大的困难。
巴菲特：
嗯，如果我有20个类似的名字，我不会告诉你们的（观众笑）。
出自《巴菲特编年史》之2006年，大唐炼金师编译。
#巴菲特# #投资# #伯克希尔股东大会#$苹果(AAPL)$ $洋河股份(SZ002304)$ $腾讯控股(00700)$