股东问：
能不能运用你们的一些原则来研究和投资一些首次公开募股（IPO）的公司？
巴菲特：
我以前说过，在股票市场中，有时会有非常便宜的交易机会，因为有人会以公司内在价值四分之一的价格出售少量公司股份，而在谈判交易中，你绝对不会得到这样的价格。
首次公开募股（IPO）的情况更接近于谈判交易，在大多数情况下，卖方决定何时进入市场，他们会选择对自己有利的时间。
如果你研究100个IPO公司，我也很难得到比已经在股票市场上交易的公司更便宜的价格。
IPO更像是一次协议销售，通过谈判达成的交易很难讨价还价，如果拿奥马哈的房子来说，差不多的房子，邻居卖了8万美元，那你就不会以5万美元卖掉它。
这是一项非常重要的资产，他们知道它能带来什么，或者类似的资产带来了什么，而这就是谈判销售中发生的事情。
而如果有一些人拥有奥马哈每所房子的百分之一，而这百分之一又被分成很多很小的部分在市场上交易，那么长时间来看，它们几乎会以任何价格出售，偶尔它们会卖出疯狂的价格。
所以，在我看来，你更有可能在证券化市场上买到令人难以置信的便宜货，这是很自然的事情。
虽然有时在市场表现糟糕的时候中会有公司IPO，那时价格可能会非常便宜，但总的来说，市场差的时候选择IPO的公司很少，而当卖家认为市场已经为他们准备好时，他们就大批上市。
因此在我看来，你在股票市场上往往有更好的购买机会。
出自《巴菲特编年史》之2004年，大唐炼金师编译。
#投资# #巴菲特# #伯克希尔股东大会#$苹果(AAPL)$ $比亚迪(SZ002594)$
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内在价值四分之一，相当于花2.5元买了价值10元的东西。投入500万能赚到2000万。
$中国飞鹤(06186)$ $卫龙美味(09985)$ $老凤祥B(SH900905)$
在股票市场中，有时会有非常便宜的交易机会，因为有人会以公司内在价值四分之一的价格出售少量公司股份，而在谈判交易中，你绝对不会得到这样的价格。
首次公开募股（IPO）的情况更接近于谈判交易，在大多数情况下，卖方决定何时进入市场，他们会选择对自己有利的时间。
这是一项非常重要的资产，他们知道它能带来什么，或者类似的资产带来了什么，而这就是谈判销售中发生的事情。
而如果有一些人拥有奥马哈每所房子的百分之一，而这百分之一又被分成很多很小的部分在市场上交易，那么长时间来看，它们几乎会以任何价格出售，偶尔它们会卖出疯狂的价格。
所以，在我看来，你更有可能在证券化市场上买到令人难以置信的便宜货，这是很自然的事情。
虽然有时在市场表现糟糕的时候中会有公司IPO，那时价格可能会非常便宜，但总的来说，市场差的时候选择IPO的公司很少，而当卖家认为市场已经为他们准备好时，他们就大批上市。
股东问：
能不能运用你们的一些原则来研究和投资一些首次公开募股（IPO）的公司？
巴菲特：
我以前说过，在股票市场中，有时会有非常便宜的交易机会，因为有人会以公司内在价值四分之一的价格出售少量公司股份，而在谈判交易中，你绝对不会得到这样的价格。
首次公开募股（IPO）的情况更接近于谈判交易，在大多数情况下，卖方决定何时进入市场，他们会选择对自己有利的时间。
如果你研究100个IPO公司，我也很难得到比已经在股票市场上交易的公司更便宜的价格。
IPO更像是一次协议销售，通过谈判达成的交易很难讨价还价，如果拿奥马哈的房子来说，差不多的房子，邻居卖了8万美元，那你就不会以5万美元卖掉它。
这是一项非常重要的资产，他们知道它能带来什么，或者类似的资产带来了什么，而这就是谈判销售中发生的事情。
而如果有一些人拥有奥马哈每所房子的百分之一，而这百分之一又被分成很多很小的部分在市场上交易，那么长时间来看，它们几乎会以任何价格出售，偶尔它们会卖出疯狂的价格。
所以，在我看来，你更有可能在证券化市场上买到令人难以置信的便宜货，这是很自然的事情。
虽然有时在市场表现糟糕的时候中会有公司IPO，那时价格可能会非常便宜，但总的来说，市场差的时候选择IPO的公司很少，而当卖家认为市场已经为他们准备好时，他们就大批上市。
因此在我看来，你在股票市场上往往有更好的购买机会。
出自《巴菲特编年史》之2004年，大唐炼金师编译。
#投资# #巴菲特# #伯克希尔股东大会#$苹果(AAPL)$ $比亚迪(SZ002594)$
摘要：
股东问：
能不能运用你们的一些原则来研究和投资一些首次公开募股（IPO）的公司？
巴菲特：
我以前说过，在股票市场中，有时会有非常便宜的交易机会，因为有人会以公司内在价值四分之一的价格出售少量公司股份，而在谈判交易中，你绝对不会得到这样的价格。
首次公开募股（IPO）的情况更接近于谈判交易，在大多数情况下，卖方决定何时进入市场，他们会选择对自己有利的时间。
如果你研究100个IPO公司，我也很难得到比已经在股票市场上交易的公司更便宜的价格。
$中国海洋石油(00883)$ $康哲药业(00867)$ $石药集团(01093)$
在股票市场中，有时会有非常便宜的交易机会，因为有人会以公司内在价值四分之一的价格出售少量公司股份，而在谈判交易中，你绝对不会得到这样的价格。
首次公开募股（IPO）的情况更接近于谈判交易，在大多数情况下，卖方决定何时进入市场，他们会选择对自己有利的时间。
这是一项非常重要的资产，他们知道它能带来什么，或者类似的资产带来了什么，而这就是谈判销售中发生的事情。
而如果有一些人拥有奥马哈每所房子的百分之一，而这百分之一又被分成很多很小的部分在市场上交易，那么长时间来看，它们几乎会以任何价格出售，偶尔它们会卖出疯狂的价格。
所以，在我看来，你更有可能在证券化市场上买到令人难以置信的便宜货，这是很自然的事情。
虽然有时在市场表现糟糕的时候中会有公司IPO，那时价格可能会非常便宜，但总的来说，市场差的时候选择IPO的公司很少，而当卖家认为市场已经为他们准备好时，他们就大批上市。