股东：
请问道德问题是如何影响你的资产配置决策的？
比如：我认为有一些强有力的论据可以证明，可乐不应该成为任何人饮食的一部分。
如果可以提出这样的观点，而且你也确信这一点，这会改变你对可口可乐公司作为你投资组合的看法吗？
巴菲特：
嗯，我认为这个假设根本不会发生，我的意思是，我一天喝了五杯，也许是它和喜诗花生糖的组合起到了作用，我感觉好极了（股东笑）。
有一次，我们没有收购一家利润丰厚的烟草公司，这家公司的负责人也是非常正派的人。
我们去了酒店的大厅，我们在那里遇到了他们，最后我们决定我们收购。
另一方面，我会购买这家公司公开交易的股票，查理稍后会告诉你他的看法。
所以，我在购买公司的股票或债券的时候没有任何问题，不过，这些公司从事的活动，我们自己不会去参与。
而且我很难完全拥有其中的一些公司，并实际指导它们的活动。
但是，这个国家的任何主要零售商都会销售香烟，如果销售香烟的行为没有被宣布为非法，我不会介意直接拥有这些零售商，或者说我不介意拥有他们的股票。
芒格：
是的，但你不会买一家制造烟草和制作烟草广告的公司。
巴菲特：
是的，但我无法解释清楚为什么，我的意思是，我不会告诉你我这么做是完美的，或者我不能确切地告诉你为什么我会这么做，但我会告诉你们，我的确就这样做了。
我们不会参与香烟的制造，我们曾经拥有香烟的股票，如果我喜欢它的债券或股票，我仍然会这样做。
我们不会收购香烟制造商，但就像我说的，我们也去了酒店谈论这件事（笑）。
所以我们不得不说，我们曾经考虑过，但我们决定不这样做。
查理？
芒格：
我们没想太久（股东笑）。
我们并不声称拥有某种完美的道德，你可以把到的底线画在你想画的地方，但至少我们有很多完全合法而且赚钱的事情没有去做。
我们在美国看到越来越多这样的文化：任何不会把你送进监狱并能赚钱的东西，都有人去做，这非常糟糕。
巴菲特：
是的，但我认为仅仅因为人们吃汉堡、喝可乐可能会增加体重，就说汉堡和可乐很糟糕，这有点疯狂，那是一个完全可选的决定。
谁知道那些活到75岁的人是否过得更幸福呢？即使他们的超重状况导致他们比那些活到85岁、却靠胡萝卜和花椰菜生活的人死得更早。
你知道，他们的日子过得更好，我想我知道我更喜欢哪一个（股东笑）。
出自《巴菲特编年史》之2004年，大唐炼金师编译。
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