真正希望理解投资做好投资的,值得细品
#投资# #巴菲特# #伯克希尔股东大会#$苹果(AAPL)$ $腾讯控股(00700)$ $比亚迪(SZ002594)$
我最近在看云南白药,得到的结论就是它的主业无法消纳混改时带来的500多亿巨量资金,致使ROE下降50%+,陈发树去炒股应该也是不得已而为之今天看到巴菲特和芒格多年前的讲述,我哦觉得云南白药这个问题基本无法解决。
真正希望理解投资做好投资的,值得细品
我最近在看云南白药,得到的结论就是它的主业无法消纳混改时带来的500多亿巨量资金,致使ROE下降50%+,陈发树去炒股应该也是不得已而为之今天看到巴菲特和芒格多年前的讲述,我哦觉得云南白药这个问题基本无法解决。
理想的企业是能够获得非常高的资本回报,并且能够让产生的资本继续这种高回报,我的意思是,这种企业变成了一个复利机器。但这样的企业非常、非常、非常少,不幸的是,大多数好的企业,都不能容纳太多资本,拿可口可乐或喜诗糖果来说,它们不需要太多资本。它们的增量资本不会产生任何回报,它们的一些伟大的无形资产在产生基本回报。
——留存过多增量资本的企业,意味着管理层缺乏(小)股东意识。
一种情况是,它所报告的全部利润在年底都以现金盈余的形式存在,你可以把它从生意中拿出来,即使没有这些资金,它的生意也会跟把它留在生意中一样好。——我们追寻的应该是这种企业!!!
复利机器型企业基本不存在,否则地球上的钱都被它赚走了,它的股价真的会涨到天上去。
我们可以拿我们的好生意喜诗糖果举例,自从1972年以来,喜诗糖果已经为我们创造了大概10亿美元的税前利润。
如果我们试图把钱继续花在糖果生意中,随着时间的推移,我们会得到糟糕的回报,但因为我们把它产生的资金做了很好的利用,用于收购一些其他的好生意,我们的回报率依旧很高,这是伯克希尔结构的一个优势。——打造自己的伯克希尔帝国
许多伟大的企业无法通过投入更多资本来提高利润
能长期复利增长的公司很稀有,能稳定盈利产生自由现金流的公司很不错了。能把稳定的盈利投入到复利增长的公司并不断复制,那是伯克希尔做的工作。
“从某种意义上说,我们对让我们走到今天这一步的程序进行了抨击,这样说公平吗(股东笑)”。这句话很有趣。老巴的意思是,绝大多数企业是用不好剩余资金的,会造成多元恶化,但是我们可以。所以,除非企业管理层象老巴那么优秀,否则别指望剩余资金能用得好,如果赚钱不分红或回购的公司,那就算了别投资了。
长春高新属于什么类型?