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股东问：
有没有一种方法让你可以处理过剩的信息，这样你就可以保持专注，使得你有最大的产出。
巴菲特：
我们不需要了解所有的事情，在某种程度上，研究企业的美妙之处在于，对企业的理解累积的。
我的意思是，如果你在40多年前开始做这件事，你就已经对很多生意有了一定的了解。
开始的时候你不需要掌握很多生意的估值知识，你可以从了解一些重要的行业开始入手，总共大概也就只有75个重要行业，你可以逐步了解这些行业是如何运作的。
你不必每天都重新开始，不用咨询电脑，你什么都不用咨询。
评估企业价值可以享受时间的复利，如果你一直在研究，你掌握的企业估值知识，会随着时间而慢慢地增加。
为什么我们决定在1988年购买可口可乐的股票？这可能是知识一点点积累的结果，经过几十年的积累，这些点滴的知识汇成了大河，让我们能看到可口可乐的价值。
这也是我们喜欢不会发生太大变化的企业的原因之一，因为对这些企业而言，过去的历史是有用的。
节选自《巴菲特编年史》之1997年，大唐炼金师编译。
在某种程度上，研究企业的美妙之处在于，对企业的理解累积的。
我的意思是，如果你在40多年前开始做这件事，你就已经对很多生意有了一定的了解。
开始的时候你不需要掌握很多生意的估值知识，你可以从了解一些重要的行业开始入手，总共大概也就只有75个重要行业，你可以逐步了解这些行业是如何运作的。
Buffett老人家这样的看法，给新出海的菜鸟很多鼓励。虽然刚刚在海边捡起几粒沙，也能大致感受到他说的知识积累的力量。走过看过大体上就能略知一点皮毛。
昨天看到以前曾经看过的一家公司的优先股，股价从超出发行价到打对折之间变动，也没有看到跟普通股可以互换的条文，好奇市场是如何仅仅通过它的发行价和分红率来定价的。去查了一下以前曾经读到的关于优先股的证券分析，这些专家们都是从深耕企业价值，资本结构和未来盈利能力的大背景下，来给各种证券定价。
特别是在有子公司和其他关联公司的情况下，更要仔细分析，防止杠杆作用导致的虚高虚大。
做为证券分析员，可以达到大约的估值，更加突出了margin should be big enough to "assure safety"。
哦！
有75个重要的行业。但是股市每天有三五十个概念题材。每天研究这些概念题材，什么超导，无人驾驶，低空经济，固态电池，核污染水，量子通信，光伏胶膜等等等等，也不知道巴菲特每天是否研究这些玩意！
巴菲特，了解了75个行业。
评估企业价值可以享受时间的复利，如果你一直在研究，你掌握的企业估值知识，会随着时间而慢慢地增加。
为什么我们决定在1988年购买可口可乐的股票？这可能是知识一点点积累的结果，经过几十年的积累，这些点滴的知识汇成了大河，让我们能看到可口可乐的价值。
这也是我们喜欢不会发生太大变化的企业的原因之一，因为对这些企业而言，过去的历史是有用的。