$腾讯控股(00700)$ 周末抽空详细看了腾讯年报，可能有人会被归母净利润的“暴跌”吓到，先解释下这个简单的问题：
2023年：
总营收6090亿元，同比增长9.8%；归母净利润1152亿元，同比减少38.8%；扣非净利润1577亿元，同比大增35.8%；
其中：
2023年四季度：
营收1552亿元，同比增长7.1%；归母净利润270亿，同比减少74.6%；扣非净利润427亿，同比增长43.7%；
2023年的全年和四季度的扣非利润增速，都很令人很满意，扣非利润增速远超营收增速，这主要是广告业务和金融业务的发力，后边我就详细拆解，加上腾讯2024年的1000亿的回购计划，整体而言，腾讯的这份财报是超预期的。
但全年和Q4的归母净利润都绿的有点扎眼，这个异常只要是关注腾讯的人应该都知道。那是因为在2022年四季度分美团。
这里我简单梳理下，分之前美团的账面成本还不到600亿，二级市场的市值增长完全没有体现，而分掉以后，美团在报表上从联合营公司股权变成了非经常性损益，报表上产生了1066亿的利润。
这就是投资多年的回报，在一个季度集中体现了。
这种一锤子买卖能长久吗？总不能开个饭店靠卖锅碗瓢盆为生吧，所以这部分要减去。
但其实这也侧面反映了：
腾讯投资中有很多隐藏资产，没有在财报中体现，其中的重灾区就是联合营公司股权和一些未上市公司股权。
个人认为，这段时间以【公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产】也有点被低估了。
而非国际准则下的扣非净利润的调整，就是为了减少上边这种干扰，来真实体现主营业务的盈利水平。
这个调整利润没有一个统一的计算公式，因为主营业务的不同，每个公司都有不同的算法，但其目的是让人更好地理解公司主营业务的发展情况。
摘自《大唐实盘周记38：腾讯2024年营收预测——6857亿？》
