1、挑选公司
段永平：
关注企业应该从关注产品开始吧？没有例外。强大的产品是必要条件。找到有定价权的公司对投资非常重要，理解他们为什么有定价权也非常重要，不然几个市场起伏就会睡不好觉了。
现在最简单的过滤器是商业模式和企业文化，过不去就不再看了，省很多时间。企业领导最重要的事是建立企业文化，确立什么东西不能做，如何把对的事情做对当然也很重要，但只要是在坚持做对的事情，时间就会站在你这边。
2、商业模式
段永平：
生意模式就是生意的模式，就是产生净现金流的模式。好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直杠杠的，而且竞争敌手哪怕很长时间也很难抢。“时间是平庸公司的敌人，是伟大公司的朋友”。你可以想象，谁的生意很难抢，然后再想想为什么？
一般来说，商业模式经常要看的东西不外乎是护城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性，包括企业文化），长期毛利率是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润）是否满意。
3、企业文化
段永平：
企业文化其实非常实在，建议你看看苹果的发布会，体会一下是不是虚无缥缈的企业文化。建议你从现在往前看10年的发布会，看完你会有体会的。
基本上就是听其言观其行，看这家公司过去都说过啥都怎么做的。比如，当我对苹果开始感兴趣后，几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的库克和乔布斯讲过的东西，也用了很多苹果的产品。
段永平：
这个问题很大，笼统地讲，就是企业行事是以利益还是以是非为标准。如果凡事是以利益为准绳的，我就不太喜欢。其实老巴讲的“right people”指好的企业文化，搞不懂就不碰。
多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题可能会先问一句，这是对的事情吗，这是应该赚的钱吗？目前看差别很小，但20年后，差别很大。
4、安全边际
段永平：
其实这个问题我想了很多年，一直没懂老巴说的安全边际是什么意思，但自己最后体会是这样，不了解的公司再便宜也不便宜。
我对安全边际的理解是对公司的理解度而不是股票短期价格波动。对一个伟大的公司而言，有时候一点点价格差别10年后看都不是事，但因为那点价格而错过了一个好公司就可能是大事了。
5、如何判断一家公司便宜还是贵？
段永平：
贵或便宜，都是从未来十年或更远的角度看。比如，如果你觉得一家公司未来肯定会完蛋，那么什么价格都是贵的。几年前，有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司，什么价钱卖的问题。我说，这个看着早晚为零的公司，什么价卖都是好价钱吧？尽量避开那些看起来10年后日子会不好过的公司很重要，偶尔错失一些机会不会伤害到你。
如果你觉得看10年比看三年难，那一定会觉得看三年会比看三天难，所以看三天更容易？结果显然是不好的吧？
贵不贵是相对你自己的机会成本而言的。比如我有闲钱，我会更倾向于买苹果，而不是亚马逊。至于亚马逊会不会涨更快，我并不知道所以也不关心。
6．如何正确对待“市场先生”？
段永平：
股票是由每个买家自己“定价”的，到你“自己”觉得便宜的时候才可以买，实际上和市场（别人）无关。啥时你能看懂这句话，你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了。
如果看不懂其实也没关系，因为大概85%的人永远看不懂这句话，这也是有些人早晚会亏在股市上的根本原因。非常有趣的是，我发现其实大部分从事“投资”行业的“专业”人士其实也不是真的很明白这句话。
你们只要把公司想象成一家非上市公司，没有股价变化就明白了。不过，绝大多数人大概做不到这点。客观讲，没办法将一家公司看成非上市公司来投资的话，最后多数会亏钱。
7、不为清单
段永平：
不做空、不margin（注：杠杆）、不做不懂的东西。什么时候明白都不晚，不过真的明白恐怕都是在付出大代价后。
段永平：
买股票用杠杆的情况下，你的股票是被抵押给券商的，当杠杆比例高到一定程度，一个大跌券商就可能会把你的股票卖掉还债。股市大跌是一定会发生的事，而且总是发生在你没想到的时候，只要你一直用杠杆，你一定会碰到这一天的，很可能会让你一夜会到解放前。苹果历史上大掉40%事情发生过10次以上。
段永平：
由于自己不用FB（元）的产品，所以对FB的理解一直没有达到很透彻的地步。最近一段时间，抖音就把它吓成这个样子，说明它可能还是有弱点的。我的卖出也符合“对自己不够了解的功底，涨了也想卖跌了也想卖”的情况。