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不要因为你知道⼀家公司并且喜欢它的产品⽽去投资其股票， 相反， 要是你知道⼀家公司并讨厌它， 那就应该将其股票脱⼿。你可以把这称为“⽕鸡原则”： 在股市上， 确定⻝之⽆味的“⽕鸡股”⽐发现⼤有价值的“⽼鹰股”容易得多。讽刺的是，⼤多数投资者把⼤部分时间都浪费在了猎鹰上。
------------摘⾃《华尔街⽇报》
全⽂如下：
⼋年前，录像带出租⼤型连锁店百视达公司(Blockbuster)的股价约为每股30美元。
现在， 该股价格为每股30美分左右。所以， 如果你持有10股百视达股票的话， 你仍有差不多⾜够的钱租最后⼀部录像带──只要经纪⼈免去你的交易费。
百视达的故事就像⼀部灾难⽚， 悲惨程度堪⽐《泰坦尼克号》(Titanic)。不过跟百视达这艘船⼀起沉⼊⼤海的都是什么⼈？ 任何⼈要是最近曾经⾛进百视达的租赁店、好好地观察了⼀翻， 估计就不会有这等遭遇。很多年前你就能看到百视达现在这种悲惨结果的苗头了。
（ 他们如何与在线影⽚租赁公司Netflix或互联⽹竞争呢？ 年复⼀年， 我们当地的百视达店甚⾄都不记得订购塑料袋了。）
这⾥有⼀点可以供散户投资者参考。如果你作为消费者对⼀家公司感觉不好的话， 就不要持有这家公司的股票。
不要因为你知道⼀家公司并且喜欢它的产品⽽去投资其股票， 相反， 要是你知道⼀家公司并讨厌它， 那就应该将其股票脱⼿。你可以把这称为“⽕鸡原则”： 在股市上， 确定⻝之⽆味的“⽕鸡股”⽐发现⼤有价值的“⽼鹰股”容易得多。讽刺的是，⼤多数投资者把⼤部分时间都浪费在了猎鹰上。
百视达并⾮个例。这家录像带租赁连锁店警告说可能不得不申请破产， 仅仅⼏天之后， 智能⼿机⽣产商Palm就宣布了令⼈失望的销售业绩。去年秋季曾涨⾄⾼达每股18美元的Palm股票⼀下⼦跌到了4美元。有⼈说，Palm公布的消息令市场“吃了⼀惊”、“⼤为震惊”、甚⾄是“⽬瞪⼝呆”。
真的是这样吗？
这表明， 最近没有⼀个华尔街⼈⼠进过⼿机店或听说过iPhone。甚⾄在任何⼀条街上（ 包括华尔街） 或酒吧⾥，他们都不曾环顾⼀下四周，看看智能⼿机⽤户⼿上拿的是什么⼿机。
你不得不猜测去年秋季是谁在推⾼Palm股价。⾃2007 年苹果公司(Apple) 宣布推出iPhone以来， Palm 或许就已经时⽇⽆多， 甚⾄在那之前就已经如此。去年推出的Palm Pre看起来似乎太微不⾜道、太晚了。
想想⽕鸡原则。（大唐注：威廉·欧奈尔曾讲述的火鸡故事。故事是这样的：有一个人布置了一个捉火鸡的陷阱。他在一个大箱子的里面和外面洒了玉米，大箱子有一道门，门上系了一根绳子，他抓着绳子的另一端躲在一处，只要等到火鸡进入箱子，他就拉扯绳子，把门关上。一天，有12只火鸡进入箱子内，然后有一只偷溜了出来。他想：“我等箱子里面有12只火鸡后，就关上门。”然而他在等第12只火鸡回到箱内时，又有一只火鸡跑出来了。他想：“我等箱内有11只火鸡后，就拉绳子好了。”可是他在等待的时候，又有3只溜出去了。最后，箱内一只火鸡也不剩。）
⼆⼗年来， 很多散户投资者盲⽬买进⾃⼰喜欢光顾的商店、连锁餐馆以及所⻘睐产品的⽣产企业的股票，试图以此发家致富。他们是在听从林奇(Peter Lynch)的忠告，即愿意买哪家公司的产品就投资哪家公司。林奇曾在富达投资(Fidelity) 旗下Magellan基⾦任经理， 他1989 年出版的畅销书《选股战略》(One Up on Wall Street)就是以这⼀理念为基⽯。
在90年代的⽜市期间，投资者做的还算好。不过在那个时候，随便什么股票都在上涨。在过去⼗年中，遵从这⼀战略的结果有好有坏──或者说⽐较糟糕。
JetBlue和Krispy Kreme Donuts等热卖消费品企业让投资者赔了个底⼉掉。那些投资于Gap、亚⻢逊(Amazon)、可⼝可乐(Coca-Cola)、索尼(Sony) 等各种公司的⼈遭受了巨⼤的损失， 有时甚⾄⻓达数年。即使股票最终反弹，很多⼈都已经厌恶地把股票出⼿了。
仅仅因为喜欢⼀家公司的产品就投资其中是不够的。如果你想通过投资某只股票赚钱， 你需要对它有更多的了解──从估值到基本⾯，包括资产负债表和现⾦流。
那么，⼀个消费者何时相对华尔街有优势呢？在确定⽕鸡股这件事上。毕竟，企业赔钱⽐赚钱要容易。
华尔街上的专业投资者总是受到公司投资者关系部⻔的花⾔巧语轰炸。企业、分析师和顾问都在忙着给 予最积极正⾯的推动。消费者从来听不到投资者关系团队的那⼀套说辞， 但他们每周都会从商店⻔⼝⾛过，可能会对真实情况有更清晰的看法。
要是奉⾏“ 卖掉⾃⼰不再光顾的企业的股票” 的策略， 投资者肯定早在华尔街之前就摆脱了从CircuitCity、通⽤汽⻋(General Motors)到斯普林特(Sprint)等 “⽕鸡股”。
普通投资者有多种⽅法可以把这更进⼀步，积极地做空下⼀个百视达──如果他们想这样做的话。
你可以通过任何⼀个经纪⼈⽤很少的钱买进很多只股票的认沽期权。认沽期权就是预测⼀只股票会在某 个时间前跌到某个特定价格以下： 也就是说， 它提供了对⼀只股票崩盘的杠杆式押注。如果你预测正确，很⼩的赌注可能变成巨额利润。如果预测错误，损失的也只是那⼀点点赌注⽽已。
不过对⼤部分⼈来说，仅仅是确保⾃⼰的投资组合⾥没有“⽕鸡股”就已经是⼀种成就了。
段永平：我理解其实就是不要做不对的事情，发现错了要⻢上改，不管多⼤的代价都是最⼩的代价。
