$小米集团-W(01810)$ 接上期2024年小米集团股东大会见闻（一）内容，继续分享股东与管理层问答
问题六：
股东询问三星去年发布了AI手机，苹果也正在研发，小米在AI手机方面有什么规划
管理层回应：
目前产业界对AI手机还没有一个非常明确的概念，三星AI手机上的功能，80、90%我们也都有，但是我们手机上有的功能，他们未必有，如果以三星AI手机为标准的话，我们的手机也是AI手机，只能是这样一种回答。AI确实是非常重要的战略方向，2016小米打造第一个AI产品小爱同学，基于持续的AI投入，小爱同学在su7上的表现是非常非常好的，同时公司很重视自动驾驶方向的AI投入，目前团队1000人，到年底会达到1500人，明年达到2000人。AI是一个很大的词，在OS、影像、充电、信号方面都需要AI，几乎无处不在，赋能方方面面，不止手机，空调也用到AI。
问题七：
关于机器人的问题，小米现在的机器人产品主要是机器狗，那么机器狗和人形机器人是怎么一个规划，机器人和小米人车家的生态怎么融合
管理层回应：
机器狗的未来主要做家庭陪伴方向。未来更重要的发展方向是人形机器人，人性机器人的使用场景非常的明确，但是还要克服很多困难，因为它要介入自动化手臂和人之间，在产线上应用还存在困难。
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然后在上一个帖子下面我看到大家比较关心授出股份以及利润率问题，我试图查询更详细数据，进一步分析了解，先说结论：就目前而言小米在股东回报方面确实很不理想，回购的股票基本被授出股份对冲掉了，股东权益没有得到提高，因为研发投入持续增加，利润率和ROE比同类公司都要低，加回造车投入的话23年和24年的利润率水平达到10%左右，略优于对比公司，我选择了两家企业与小米做对比，家电行业的美的集团以及手机行业的传音控股。以下是具体数据：
从数据来看，小米利润率水平只是在上市首年2018年，利润率高于传音控股，与美的相当，剔除2022年的最小值，其他年份利润率比美的低1%到3%，比传音低2%到7%，利润率不高，21年后规模还略有下降，这也就解释了为什么股价跌跌不休。那么是否可以按照管理层所说的加回汽车研发费用进行比对呢，因为对比企业没有汽车业务，为了方便对比，我简单粗暴直接将研发费用全部加回算利润率（（研发+利润）/收入）进行对比，美的加回研发利润率最稳定，均值也最高12.31%，小米的均值是10.78%，但是波动性比较大，在23年和24年一季度恢复增长到14.17%和12.45%，传音的均值是10.40%。小米的研发产出比（收入/研发）从21年开始启动造车项目以来持续下降，由24.87下降到14.52，24年一季度有企稳回升迹象，预计随着今年下半年车辆交付增加，此项指标会明显改善，研发贡献利润增加，小米的利润率提升空间不小，在8%到12%比较合理。
关于小米的股本数据，在网上没查到精确数据，个人整理如下，这两年持续回购股份，可是总股本确实未见明显减少。
2018年末：225.77亿股；
2019年末：238.36亿股；
2020年末：248.36亿股；
2021年末：248.36亿股；
2022年末：250.63亿股；
2023年末：250.63亿股；
2024年当前：250.2亿股。
