我们2018-2021年介入嘉化能源，本质是前瞻他业绩稳健向上，而且2018-2021年确实是稳健向上，这个使股价每年底部和中枢都在抬升。我们的底部介入，有极高的安全性和大概率赚钱的确定性。
至于2019-2021年3次超预期向上波动，是一次性因素。2019年炒氢能源+响水化工园爆炸。2020年炒氢能源+长生不老药。2021年是pvc业绩跟随化工景气大周期。
而现在这个时点，嘉化已经失去业绩稳健向上的基本盘。你介入，没有必胜的把握。业绩底在哪？业绩底才是股价底，不是看图底。
嘉化能源过去暴露的问题:
比如磺化医药，一开始吹嘘是高成长，实际护城河低，不堪一击。
脂肪醇，这个又受制于印尼的原材料。
我们可以买相对平庸的企业，只要估值低。但不想买可能暴露风险的企业。
没有一分钱是容易赚的，过于依赖过去的规律，忽视新变化，可能会成也萧何败也萧何。