我早期也不研究银行股，认为太难，看不懂涨跌规律。2020年7月短暂买过南京银行，主要驱动因素是大股东大笔买入。
不懂不碰，这是恪守巴菲特的too hard清单，在我的清单里，银行地产都是too hard。但为啥巴菲特不认为银行难懂，从巴菲特持有银行几十年，可以判断，银行必然是容易懂的。
我现在对银行的认识，主要是认为长期来看，跟随GDP，其他行业长期有生有死，只有银行长生。银行的股价周期性波动，主要来自经济的周期性和息差的周期性。另外要关注的就是风控，体现为不良率、拨备率等。其他关注的还有核心资本、ROE、AUM啥的，不同银行业务占比不同，所以并不完全趋同。
为啥2017年之后，4大行会跌到4-5PE，有3个最大的原因：
1. 地方债（这个账面上的不良率体现不出来）
2. 息差收窄，谁也不知道最终收窄在哪里。比如原来息差3%，收窄到2%，就表示营收不变，利润少33%。万一收窄到1.5%，就是腰斩。
3. 房地产也是一个影响因素，但这个因素很快已经消化了。
所以当国家有了化债方案后，4大行就开始走强。
我认为，银行股最终会回归到8PE。因为息差，基本今年1季度是低点；而息差，是周期性变化，虽然谁也不知道在低位会持续几年。