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作者：Jerry Ma
当当
昨晚八点多，有位朋友急匆匆的打电话给我，说他的账户卖了认购4800被行权了，没错，就是下面这货，标的收盘价格是4.804元，内在价值40元，但在收盘基本归零到了5元左右。
于是他看到了这样的：
要准备30多万元去买货，这就尴尬了。
于是我给他一通分析：
你这个需要你在今天（周四）收盘前买入70000股300ETF，然后按照4.8元的价格卖给行权方。
然后钱货两清，他给你33.6万，你这边不管你是什么价格买的，在周四收盘前交割。
你的风险来自于周四的跳空高开，你买入的现货价格高于4.8元。
卖出50张，被行权7张，比例为7*50=14%
——看起来是麻烦一些，早知道尾盘花点钱平仓就好了。
幸好，今天运气好,在昨天美股大跌影响下，标的低开，可以有足够的时间按照低于4.8元的价格去买入，买到就是赚到。
可是，尾盘标的上了4.85元，舍不舍得按4.8元的价格去卖呢？
简单的说，他的行权方（买方）赚了，他如果现货买的早，也赚了。
无独有偶，早晨接到邮件，笔者的一个不常用的账户里，卖出了4800沽，昨天看到也接近归零没有平仓。
于是，就变成了我这要准备9万多元的资金，去接对方的货，今天收盘后钱货两清，
明天认沽权利方得到钱，我得到货，并可以甩卖。
对方的货昨天买的价格不知道是否低于4.8元，明天只要别低开，我就要赚几分钱一股。
行权比例2/5
那我好像也是赚了~~
其实都是运气，
假设都行权和被行权的话，
认购权利方，要准备钱，接货后周五可以卖，这两天涨赚跌亏
认购义务方，要在周四准备货，那就看周四买入的价格了，周四跌赚涨亏
认沽权利方，周三准备货，周三收盘就给，这个风险最小，不要跨夜
认沽义务方，周四准备钱，接货周五可以卖，这两天涨赚跌亏
再次提醒，对于一些大头针风险的期权，哪怕最后还剩下几块钱，最好平了，比如昨天我368张4800卖狗，我宁愿10元的价格平了，花掉4000元左右，也要避免这部分被行权的风险。
股指期权现金结算，没有这个问题。