比尔阿克曼看空长债的观点值得思考，他觉得未来长期通胀率不会是2%而是3%，再加上0.5%的实际利率和2%期限溢价，长期美债的利率会到5.5%。现在的20年期国债利率是4.5%，涨到5.5%的话，TLT还得跌20%以上～

国债连续三年下跌，历史上还从未见到过

还是太激进，这毛病始终没改掉。

这个月到现在为止亏了3个点，其中有1.2个点拜$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ 所赐。今天期权到期后有一些油气中游的标的会被call走，也有几个short PUT价内需要接货，并且加了一点另类资管的Blue Owl(OWL) 和Patria Investments(PAX) ，直接满仓躺平迎接新学期的到来。
审视了一下自己的持仓，无论是另类资管、REITS、公用事业类（Brookfield再生能源(BEP)、Brookfield基础设施(BIP) ）、标普全球(SPGI)还是交易所（$纳斯达克OMX交易所(NDAQ)$ 、洲际交易所(ICE) ）类的股票，都是愿意长期持有的标的， 加上对长端利率更为敏感的TLT，这个月算是基本完成了现阶段持仓组合的配置。
我一直在学习Paulwu兄的多空对冲策略，他在雪球上所有发言我都仔细梳理研读了好几遍。但是经过这半年多的实践后，我发现自己对做空有深深的恐惧，每一次都会很早地平掉空单，不仅对冲效果有限，还搞得心态有问题，因此决定以后不再对持仓组合做对冲（裸卖指数基金）。就拿这个月来说，其实我上个月在42～45之间卖空了一些$纳指3X做多-ProShares(TQQQ)$ 部分对冲多头仓位，从后视镜的角度来看，做空的点位其实还可以，但当祼空后TQQQ一路上涨时即使自己账户净值也是上涨的，整个人心态就不好了，上周和这周猴急猴急的在40、38就全部平仓。从他基金历年的表现来看，我想他的多空对冲必然有一套完整的体系，作为初学仅根据他的公开分享内容只能学一点皮毛；另一方面是我的性格方面的原因，一旦祼空精神压力就异常大。

TLT的久期长，杠杆大。这个和当时的可转债还是有区别的。
20年期美国的国债，任何一个，目前的这个利率，还真不太可能能拿到期，除非像1990年那样的利率。

EDV深深水下