熊猫认真了啊老BAM重资产、分红低、回购少受诟病，毕竟对中小投资者来说，分红或贺岁是最直接有效的回馈方式。现在倒好，拆分后高分红的资管业务$Brookfield资管(BAM)$ 也一样不受待见，不过我喜欢，多么明牌的东西啊！不知道还有多少要到下周才能抛售BAM和BN的券商？期待Ing...

说到折现率的问题，说句实话如果采用12%折现率的话，别说$创新ETF-ARK(ARKK)$ 中盈利遥遥无期的新兴科技公司，就是$沃尔玛(WMT)$ 之类的传统公司，以当前价格，又有多少具备投资价值？

这让我想起前两年研究墨西哥三大机场墨西哥西部机场(PAC)墨西哥中北部机场(OMAB) 墨西哥东南部机场(ASR) 时遇到的一个问题： 再过28～30年左右特许经营权就要到期了，而且合同约定到期后，所有建筑物及不可分拆的设施都要无偿归墨西哥政府！也就是说，再过28～30年，你的绝大部分资产就归零了！这TM不是永续经营的公司啊？还有价值么？后来按了下计算器，以12%折现率计算，28年后的折算系数是4.2%左右，就算残值还有50亿，现值也就2个亿，顿时释然了