无论是在年报材料还是投资者交流的PPT中， $医疗不动产信托(MPW)$ 一直在强调降杠杆，这是好事。下图是2020年年报补充材料中公司计算杠杆率的过程。从Net Income attribute to MPT Common开始，调整了当期投资的影响、加回了利息（I）、收入税（T）、折旧和摊销（D&A），并调整了非现金项目，最后得出Q4的Adjusted EBITDA为358,148，年化为1,432,592，净债务为9,070,361，从而得出年化杠杆率为6.3X。
但是，在上述调整过程中，公司却不知有意还是无意地漏掉了直线租金（Straight-line rent）这个最为重要的“非现金项目”！根据年报补充材料，Q4的直线租金为55,184（见下图），如果把这块非现金收入扣除，则Q4实际的Adjusted EBITDA为302,964，年化1,211,856，实际年化杠杆率则为7.5X，比公司宣称的6.3X整整高出了1.2X！！！
