点击看视频：许家印的泡泡，远不止2.4万亿，35家房企会为其买单
许家印留下了2.4万亿债务，但许家印们留下的泡泡，可远不止2.4万亿，可能是十倍，甚至更多。随着后续事态的发酵，许家印的泡泡，会带着其他的泡泡破裂，包括供应商的泡泡、期房购买者的泡泡、银行的泡泡。而这些泡泡的破裂，会引发新一轮刺泡泡的过程。
最后会出现什么样的结果呢？请跟东方老师一起来做沙盘推演。
中国房地产企业的债务，到底有多少呢？
东方老师整理了目前中国房地产企业的债务，排出了2022年房地产债务35强。冠军是恒大，债务为2.44万亿元。亚军是碧桂园，债务为1.43万亿元。季军是万科，债务为1.35万亿元。我们看看这份榜单，都是赫赫有名的房地产企业，他们是绿地、保利、融创、华润、招商、龙湖、中海等等。第十名的中海地产，0.54万亿元。第十三名华夏幸福，0.38万亿元。第二十名的华发地产，0.29万亿。
第二十一名至三十五名，有华侨城、中南建设、阳光城、金科、奥园等等，债务在0.2万亿元至0.29万元之间。中国房地产债务35强的总债务，即他们的债务之和，总共为18.08万亿。
18万亿总债务，这只是房地产债务35强的总债务。中国房地产公司总债务有多少呢？
东方老师查了《中国统计年鉴》，只有2021年的数据，中国房地产业2021年的总债务为91万亿元。91万亿，是许家印2.4万亿债务的多少倍呢？38倍，38个恒大的总债务。
这是一个非常恐怖的数据，中国2021年国内生产总值（GDP）为114万亿元，就单一个产业的负债就接近整个GDP的值，意味着中国一年创造的财富，才能补上这个窟窿。
这91万亿元债务，有多少是泡泡，未来会被刺破呢？
为了回答这个问题，我们来了解一下房地产债务的结构。东方老师参考子20多家房地产企业的债务结构及比例，预估了房地产公司总债务，大致分为五大部分：
预购房款29.1万亿元，占比32%；银行借款及债券20.9万亿元，23%；供应商应付款27.3万亿元，占比30%；政府土地款及税款6.4万亿元，占比7%；其它欠款7.3亿元，占比8%。总负债为91万亿元。
为什么期房业主、供应商、银行和地方政府，愿意借这么多钱给房地产企业呢？一是中国房地产价格二十年来一直处于稳定攀升的趋势，期房业主相信房地产能增值保值，供应商、银行和地方政府相应能赚更多的钱。二是他们相信房地产企业能还这个钱。
在许家印们强烈的野心驱动下，在期房业主、供应商、银行和地方政府的支持下，中国房地产总债务近年增长非常快。房地产总债务，从2005年的5.25万亿元，增长至2021年的91万亿元，16年增长了17倍。房地产债务杠杆倍数，从2005年的2.7倍，逐年上升，至2021年增长至4.1倍，整体上是非常高的水平。
大家推动房地产债务迅速攀升，最初是为了实现资产保值增值，是为了赚更多的钱，但没曾想到的是，他们确实赚到了钱，但不是现金，而是债务。在许家印债务违约事件后，大家都醒悟了，知道这个债务有可能是房地产公司还不上的债务。大家的心理预期完全被颠倒过来了。
接下来，他们会怎么办呢？
期房业主不会买期房了，他们需要买现房，不然可能面临房地产公司违约的风险，他们不会再是期房业主，而现房业主。供应商也不敢赊账施工和卖材料了，他们需要现金购买，一手钱一手货交易。银行呢？贷款也会更高的抵押比例，更严格的贷款条件，更仔细的贷款审查。地方政府呢，交了钱，再拿地。
在这样的行为下，房地产企业的资金，由原来的多方献血效应，转变为多方的抽血效应。这可不是一点点血，是91万亿元的血，即使一半的血，整个房地产业也没有办法承受。房地产企业的运营现金会被一点点的榨干。
失血的房地产企业还会站得稳吗？有没有办法救救这些失血的房地产企业？
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