周末发现一个跌出巨大机会的板块-航空
从指数点位来看，自上次最高点回撤22.36%，放巨量击穿上行支撑线，并于6.2快速探底回升，本轮下跌速度非常快也时间很短，有强烈的加速探底态势。
从时间周期来看，4月份下跌主要是年报披露均低于预期值，三大主要航空公司中国国航亏损386.20亿，比预期值多亏40.76，南方航空亏损326.82亿，比预期值多亏88.23亿，中国东航亏损373.86亿，比预期值多43.22亿。
以南方航空为例，本轮下跌最大跌幅达到32.42.%，接近疫情期间历次回撤最高值，并且本次没有丝毫的反弹，比疫情刚开始还要迅猛。
5月份大盘回调航空板块借势加速下行，其没有特殊的利空因素，越是超异常的下跌，便越容易打出底部。找了一圈也没有发现具有说服力的利空信息，仅银河证券研报指出，中美航班数每周超过300班，当前仅恢复至24班，恢复率尚不足疫情前的10%水平。光一个中美航班数量还不具备大幅度做空的理由，国内国际总的客运量才是航空公司业绩的关键。
目前4月的总客运量达到了疫情峰值，暑期是航空业旺季，根据以往的季节比例来看，今年峰值预计会达到0.537亿人附近，达到疫情前的年平均水平。
国内民航客运量今年峰值预计会达到疫情前的峰值水平，也就意味着在不出特殊情况下国内航班在第二、第三季度将实现全面盈利水平，虽然疫情依旧可能出现反复，但更多的是局域性、低致死率的情况，相对可控。
国际航线还需要爬坡，但从恢复态势来看，今年以来的恢复速度在加快，虽然目前在疫情前1/4的水平，但相信在疫情常态化后，将会很快恢复各国际航线。
营收水平看总客运量，收益质量则需要看客座率：
目前的客座率整体上升至了75%以上，其中南方航空今年以来保持在75%，中国国航、中国东航在70%，而吉祥航空、春秋航空均超80%。航空业客座率在70%左右是一个盈亏平衡点，现在的客座率整体处在维持成本并小盈的状态，未来客座率在客运总量继续回升后有望整体达到80%，进入全面盈利水准。
疫情可控下航班执行情况维持高位且稳定执行，取消航班架次已连续5月维持低位，处在近几年的低位。
连续亏损了3年的航空板块，今年一季度继续亏损，能在年内扭亏为盈吗？
从一季报营业收入来看，航空板块整体营收与疫情期间中报营收相差无几，接近疫情前的水平，净利润亏损也是大幅萎缩，而未来3月是航空板块的反弹关键期，大概率会在中报、最晚三季报实现扭亏为盈。
所以当前航空股在没有特殊利空情况下一路暴跌，特别是6.1日放巨量的阴线，情绪面到了冰点，而业绩面也将从暑期开始全面反攻，此时介入未来收益可见，风险极低。
#航空# #美股集体大涨，纳指创一年来新高# #恒生科技大反弹，见底了吗？# $上证指数(SH000001)$ $机场航运(BK0051)$ $深证成指(SZ399001)$
