招商银行为什么要打折
招商银行ROE常年保持16％。
根据本人提出的PER公式：
PER＝PE／ROEx100
PER＝1
招商银行的合理市盈率应该是16倍，为什么只能是10倍？
首先PER公式只适用价值成长股，也就是适用于ROE在20％以上的个股，招商银行只能算接近价值成长股，所以要打折。
其次，招商银行的ROE未来几年有可能小幅回落，没有贵州茅台那么稳定，所以也要打折。
PER公式是价值成长股公式，顾名思义，该公式考虑到成长的因素，而PB～ROE公式并没有充分考虑成长的因素。
因此，个人认为PER公式比PB～ROE公式更科学、更准确。
对于成长股，因其还处于早期成长阶段，不能参考PER公式，应参考PEG公式。
投资者可对比招商银行与美国银行BAC的各项指标，美国银行市盈率是13倍。
个人观点，仅供参考，不作为投资依据。