风险提示：如果在30个交易日低于1刀的话，如果情况没有改变的话，纽交所会在6个月之后对公司进行退市处理。在3月5日的时候，WLT已经在过去的30个交易日平均价格为0.99刀，也就是说到了8月5日左右公司股价没有回到1刀以上的均价就要退市。估计有些人会以为公司不愿意退市，出于护盘的考虑而会维护股价，这个情况笔者没有特别多的研究，希望高人指点。
首先来给公司做个介绍
一、公司介绍
公司一个专做冶炼煤开采的跨国公司专供给炼钢厂，公司矿场分布在美国、加拿大和威尔士。但实际上WLT除了冶炼煤，还有一些伴生的电煤，无烟煤，冶金焦、煤床甲烷气体，而且WLT也是有天然气开采的业务。之前研究几个煤公司也提到了，Obama本身不喜欢煤这种能源，所以煤一直受到压制，再加上天然气价的下滑。对于WLT而言，无疑是致命的双重打击。
2014年截止于Q3的报告看到，公司主要还做欧洲的业务，其次是亚洲，美国看来是不太喜欢使用煤矿，笔者估计是因为远离传统炼钢的工业区所导致吧，在美国陆路运输还是比较困难。另外注意到的问题是，公司在2014年Q2已经停止加拿大方面开采，理由是等待煤价反弹。
关于煤价公司看法是近期是在一个低点，但未来会是光明
但是结合当届Obama政府的情况煤价要扭转还是没这么简单的事情，主要还是看右图的低值。
尽管是如此低的煤价，公司生产成本还是较煤价要低，所以还一定的利润空间，但全球已经30%的矿主入不敷出。
二、财务及债务
回到2014年Q4盈利情况那就是惨烈来形容，Q4亏损1.281亿刀，稍微比2013年Q4的损失1.743亿收窄了一些。不要以为这是个好事，但其实去年公布未调整前2013年Q4损失为6360万，也就是2014年Q4如果调整之后可能会更差，所以股价受压非常正常。
从整年来看，WLT2014年亏损4.706亿，除去特殊项目亏损为4.498亿，这与2013年亏损2.37亿是大幅度的扩大。所以现在公司正在燃烧着现金，那公司是否能有活过来的希望呢？
其实公司在成本控制上已经做出重大的努力，使得人们对WLT还看到一些希望，但是这一丝希望必须结合在股价要回到1刀的情况，也就是公司近期就必须做出点东西出来
债务水平直到2018年之前，暂时没有大笔的债务需要归还，公司在手现金还有6.15亿，
关于现金流的计算，笔者就直接使用SA上面关注资源股比较多的Elephant Analytics的测算，里面有很多假设的成分，但是都基于条件相近甚至是有所好转而提出，公司做到这样算是及格分数的评价。
这里就比较明显看到，公司很可能能撑过2015年但是2016年是非常堪忧的。尽管大家可能会接受到关于WLT好的一些消息，但是基于一些短期内不可逆转的行业状况（煤价），笔者建议各位远离WLT，以免因为其退市而造成损失。
谢谢
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