$中航高科(SH600862)$ $中航沈飞(SH600760)$ $中简科技(SZ300777)$ 很明显，今天军工跟随光伏和新能源汽车产业链反弹，过去几年赛道股方向走势相对一致。前面的不断杀跌，和今天的一起反弹，都没有什么好说的。光伏和新能源下跌是因为行业极度内卷，同时成长性有一些波折，这也说明这两个行业壁垒较低。而军工杀跌，大概率是因为长期看，国家要用小幅增长的军费开支，去购买更多的先进装备，所以全产业链有降价压力，另外短期采购和业绩释放也有一些波动。所以选了更有护城河且下游有新增长曲线的中简作为军工标的，目前看逻辑仍在，只要不是每年降价30%，超额完成业绩指引完全没问题，即使每年5%或10%降价，因为有新增长曲线，产能释放空间较大，且行业特殊性，其高端碳纤维的壁垒高，护城河深，毛利率下降压力不大。当然，万一出现行业整体的大利空呢？我觉得最大的利空就是大幅度的降价，目前看可能性不大，竭泽而渔对军工科技创新非常有害，小幅降价是非常有可能的。