这还好吧。公司不能立马收到现金，收到是在未来很多年里逐渐变现的经营权。想要扩张接下更多项目，只能借钱。如果只用每年回收的现金去扩张，财务上稳健了，发展变慢了。这就又回到根本问题：公司接下的项目回报率是不是足够好？如果回报率足够好，借钱是对的。本质上来说，公司就是借钱然后放贷给地方政府，从中赚利差。风险控制得当的情况下，钱借的越多越好。