$中国水务(00855)$ 有关供水板块建设业务的持续性和成长性，可以分两部分来看，一是市场总蛋糕，二是中水的市场份额。供水建设这个市场总蛋糕的成长，来自用水量增长推动的新建水厂（包括老厂升级扩容）项目。用水量增长，按消费品行业的话说，不论是人均消费量还是市场渗透率，都还有很大提高空间。人均消费量增加即原有用户用水量增加，渗透率提高即用户数量增加。在用户数量增加这个维度，跟接驳业务的增长逻辑大致相同，以城镇化和城乡供水一体化驱动，每一笔新的接驳收入都对应着增加一个新的用户。至于中水市场份额的增加，取决于中水本身的市场能力。截至目前中水的业绩增长算是一个侧面证据，不多说，单独说一点，就是中水收购康达可能带来的协同效应。供排一体化大致是未来水务行业的一个发展趋势，即地方政府倾向于将供水和排水（包括污水处理）交给同一家企业做。康达主营污水，中水主营自来水，两家原来的业务地域重叠不多，因此理论上说，以后的业务开拓中，康达有污水项目的地方，中水发展自来水会有一定先发优势；中水有自来水项目的地方，康达发展污水会有一定先发优势。这个协同效应现在当然还没有显现出来，而且现实中也不会像说起来这么简单，但我们可以观察，可以期待。