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第381期 · 徐彬财商3分钟
摘要：工行代销的高门槛固收产品出现爆雷，给我们理财提了个醒。
观点：购买理财产品时，不要迷信“银行、固收、高端理财”等标签，这些产品同样可能产生亏损。
近期有媒体曝出，鹏华资管旗下的一款理财产品爆雷，规模达到了40亿。
这件事之所以引来不小的关注，是因为这款产品身上贴了很多“标签”。
从销售方来看，这款产品是由“宇宙行”工行代销；从风险等级来看，它是一款风险较低的固定收益产品，年化基准收益仅为4.1%；而从产品类型上来看，它是一款高门槛的“专户产品”，有着100万的起投门槛。
“银行”、“低风险固收”、“高端理财”，把这几个标签贴在一款产品上，很多人会想当然地认为，它和爆雷根本不沾边。但实际上，这款产品切切实实地坑了“大户”们一把。
所以我觉得，有必要纠正一下大家对这三个标签的“迷信”
1.
银行卖的理财，也不一定“保本保息”。
我们知道，个人在银行的存款，受到存款保险制度的保障。50万以内的存款，就算银行破产倒闭也能获赔。
但是，银行除了在销售存款产品外，还会代销其他机构的理财产品。
代销，也就是代替别人销售，比如我们常见的公募基金，大多数也都可以在银行买到，还有资管计划、结构化产品、理财型保险等，这些理财产品银行都在销售，它们不受存款保险制度的保障，出现净值波动，甚至是爆雷，银行也没有为它们“兜底”的义务。
所以，千万不要认为在银行购买理财，一定包赚不赔。
在选购银行理财产品时，我建议大家一定要看产品说明书，说明书里最重要的内容就是产品的风险等级。
一般情况下，银行会把理财产品按风险由低到高，分为R1到R5五个等级，风险依次升高。大家在选购时，一定要看清产品的风险等级。
在我们的《低风险稳收益理财课》里，我们建议大家尽量买风险等级为R1的产品。而这次出事的理财产品，风险等级是R3，这比R1风险高了两个等级。
更离谱的是，R3风险的产品只给投资者4.1%的收益，我个人觉得这有点欺负人了。
按理说风险越大，收益越高。R1风险等级的产品都能找到4.1%左右的产品了，这个产品是R3风险等级，结果只给4.1%的收益，你说是不是欺负消费者不懂。
说到这里，我不得不吐槽一些听起来有道理，但实际没啥逻辑的话。比如有些人说，只要收益率不太高，产品就一定是安全的。这就好像说，贵的东西一定好。
这两句话很多人都认可，但其实很坑。你想，如果一个骗子把一盒垃圾标价1万块，你不就中招了么。某种程度上来说，这个风险等级R3的产品只给4.1%的收益，就有点这个意思。
2.
低风险固收”并不代表没风险。
不少投资者无法承受浮亏，他们更倾向于购买固收类产品。
但是，银行代销的固收类产品，和银行存款性质还是不同的，大多数不会像存款那样有约定收益。很多人把“历史业绩”、“业绩比较基准”等当成约定收益，这是不对的。
另外，固收类产品主要投向债券市场，债券的风险虽然比股票低，但低风险并不代表没风险。
债券的风险主要来源于两个方面：
第一是债券违约，也就是债务人还不上钱了。据媒体报道，这次爆雷的鹏华资管产品，就曾持有过违约的“海航债”。
第二是利率波动。通常来说，当利率上行时，债券的价格会下跌；当利率下行时，债券的价格会上涨。
所以，在购买非存款类的固收类产品时，也要做好浮亏的心理准备。
3.
门槛高≠收益高、安全。
此次爆雷的“鹏华聚鑫”资管计划，100万起投，妥妥地算是高门槛。
但是，高门槛既没有带来高收益，也没有带来安全。相反，它在运营上还犯了“期限错配”的失误，为爆雷埋下伏笔。可见，高门槛的产品并不一定更优秀。
此外，经常有人问我私募的事，这次也一并聊聊。
通常来说，购买私募基金需要金融资产不低于300万，同时有100万的起投门槛。这让不少中小投资者，觉得私募基金是个“高大上”的投资品种，或许也能带来更高的收益。
这里我告诉大家，不要认为私募基金有多“高端”。
与公募基金相比，私募基金可以使用更多金融工具，比如杠杆、期权、期货等，但工具是中性的，看错方向同样可能造成亏损。同时，私募基金的管理费用和业绩提成，也普遍高于公募基金，这对长期投资者来说并不友好。
此外，私募基金的透明度要远低于公募基金，这也导致私募违规现象时有发生。
虽然市场上经常会出现“一年翻倍”的私募基金，但在多达数万只私募基金中，因亏损达到清盘线而清盘的私募基金，也数以千计。
所以，千万不要以为门槛越高，就越赚钱或是越安全。这个案例再次告诉我们，理财是个技术活，挣钱不容易，花点时间学学理财，肯定不吃亏。
图片来源：网络
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