高负债的公司，赚钱的时候，像以前的地产，不去还债，大手笔分红，一手借钱一手分红。因为有分红到手，大家觉得也很不错。但是到了市场不好的时候，这些地产公司一下就被负债压垮了，也没利润分红，这种分红根本不可持续。今日中煤，因为去年煤炭行情好，赚钱了，因为本身负债多，要拿一些利润去还债，所以分红率就显得比其他煤炭企业低了，但降负债肯定是稳妥务实的做法。所以要想可持续的高分红，还是要选负债相对少的公司。