书接上回，全球芯片王者归来？一文得到了大家的认可，非常感谢，支撑了我继续创作的动力。但是，好景不长，才发两天，$全球芯片LOF(SH501225)$ 就喜提5%+的重挫，领跌QDII，很多小伙伴焦急地来问我，怎么办？申购的份额还没到账就开始跌了，还跌这么多！？
今天的大跌，其实在上次的文章中“友情提示”的部分有提过，全球芯片的核心风险是中美半导体双杀（参考3-4月），昨晚费城半导体指数大跌2.69%，权重股英伟达大跌3.54%、博通下跌3.77%、台积电下跌2.4%，这部分给全球芯片带来的净值影响约为-1.75%，外加今天A股半导体ETF的萎靡不振，溢价7%的全球芯片被投机资金抛弃也是个必然事件。此外，笔者一直坚持的观点，$纳指科技ETF(SZ159509)$（简称纳科） $标普信息科技LOF(SZ161128)$（简称标科） 和全球芯片之间的溢价率是互相关联，可以理解为大哥、二哥和三弟的关系。纳科是盘子最大的，溢价率最高的（昨晚一度冲到了21%），而且可申购量基本可以忽略不计，场外连接基金已经于6月20日暂停，标科盘子约10亿级由于每天都有3000万上下的套利党抛盘，虽然溢价率以纳科为锚，但会与纳科保持3-6%的距离，而全球芯片，盘子最小，虽然跟踪的是最强指数费城半导体，但是含有20%的A股半导体ETF（一季报显示主要是159995、159560等国内芯片ETF）。一直以来，圈子里买美股和A股半导体的就是互不对付，甚至可以说是互道沙比的两拨人。
因此，对于全球芯片的溢价率范围，市场分歧较大，看好芯片国产替代，认为国家重点扶持的，但因为这部分可取代的ETF太多，且基本无溢价，可能觉得这部分对溢价的贡献是0。而在纳粉看来，这部分是毒资产，影响了全球芯片费城半导体血统的纯正（有人在帖子下面建议换成韩国的半导体龙头三星电子和SK海力士），因此这部分人认为国产芯片对全球芯片溢价率的贡献为负，再加上和纳科、标科比，全球芯片居然不能T+0（当天买入不能当天卖出），因此，必须要考虑其流动性折价。
基于上述假设，笔者认为，全球芯片的溢价率的合理区间，将围绕标科的溢价率波动（因为两个都是能申购的QDII，且有套利党抛压），上限为标科溢价的70%，下限为30%，仅供大家参考。
本图为截止到6月21日午盘收盘的数据
另外，对于不希望承受溢价率波动的非交易型选手，仅仅希望增加自己的美股基金配置，可以考虑把全球芯片作为纳科联接基金017091、017093、01795的平替，直接申购全球芯片基金的A类501225和C类016668，每天可申购1000元／每人（认身份证号）。
利益声明：
1、笔者未收取文中提及基金所属公司的推广费用，本文仅是笔者实盘心得、与群友交流的记录整理；
2、笔者目前持有文中提到的2支基金，总仓位合计占比约15-20%，笔者未受过专业的仓位控制训练，亦不曾在公募基金任职，任何模仿或跟进笔者的投资行为可能会造成您的资产损失，敬请留意。
预告：全球芯片的下一篇，笔者将继续以此标的，探讨高阶套利获取超额收益的方式，敬请期待。