随着五月底外汇管理局放出新的QDII外汇额度，易方达等头部基金获得了宝贵的5000W刀额度，这次，易方达终于把额度开放给了标普信息科技LOF（161128），虽然只是开放为日限购100元，但基于其长期保持10%+的溢价，已经引起了套利党的狂欢。
为何是他（拿到了易方达宝贵的外汇额度）？
一、科普：
1、161128虽然是个LOF，但是是一个跟踪指数标普500信息技术指数的LOF，根据标普官网显示，目前只有南非的约翰内斯堡交易所有一只专门跟踪该指数的ETF；
2、标普500信息技术指数包含标普500指数内隶属GICS信息技术行业分类的成分股，共65个成分股。根据截止到5月31日，前三大权重股为微软、苹果、英伟达，根据一季报，三巨头权重股占比55.3%，在所有美股QDII基金中独一档，远远大于纳斯达克科技ETF。十大权重股占比约70%，但根据5月底标普官网的最新数据，标普信息科技指数最新的前十大权重股已经达到了77.3%，其中第一大权重股占比22.8%。
3、为什么纳斯达克科技指数ETF的含英量、三巨头占比远不如标普信息科技指数LOF？
这是由于纳斯达克科技指数的编制方法规定，单一权重股不能高于15%，因此下次纳斯达克科技指数调权重的时候，肯定会把英伟达权重下调，而标普信息科技指数不存在这个问题，因此按照美股现有的态势，标普信息科技指数虽然成份股数量更多（65个，多于纳斯达克科技指数的42个），但前十大权重股的集中度会越来越高。
前十大权重股大部分和纳斯达克科技指数一致（根据一季度报），区别在于纳斯达克科技指数前十大里面有META和谷歌这种偏软件的公司，而标普信息科技指数则拥有更多的半导体芯片类的硬件公司。
二、最近一个月的业绩表现
$纳指科技ETF(SZ159509)$ 最近一个月净值涨幅为8.22%
$标普信息科技LOF(SZ161128)$ 最近一个月净值涨幅为8.25%（截止到6.6日的净值），已经超过纳科
$纳斯达克ETF(SH513300)$ 最近一个月净值涨幅为5.61%
三、溢价率多少合理？
纳指科技ETF目前溢价率为13.3%（估算）
标普信息科技LOF目前的溢价率12.37%（估算）
需要考虑几个问题：
1、溢价率与稀缺性正相关
纳斯达克、纳斯达克100、纳斯达克科技指数的知名度已经在国内市场建立，特别是纳斯达克100ETF似乎已经成为了各大基金公司的标配。而景顺长城纳斯达克科技指数ETF由于其宣传力度、独特性，以及最近增加的限购额度，已然成为了众多纳粉的首选。但很显然，经过笔者的细究，标普信息科技指数由于其编制的特殊性和集中度，在现在美股龙头股大行情的背景下，其稀缺性已然不输纳科，同时也在用业绩表现挑战纳科的地位。
2、盘子大小
最近几个月被套利党薅过的161116、163208等，都由于其盘子小（小于一亿），容易产生溢价从而成为游资和套利大军的目标。反观161128，虽然盘子只有8亿，但仍然远远不如纳科的近百亿，而且，目前纳科的场外A、C、E每个份额每天可认购500元，一天一人1500元，而161128即使开满拖拉机，也才每人一天700元。因此，161128短期内仍然会是一个规模较小因而具有持续溢价能力的美股科技股的特色基金。
3、套利策略不唯一！
套利党最喜欢做溢价套利（场内价格远高于场外价格），因其简单易懂不需要复杂的算计。但还有一种套利策略，是利用两个近似标的之间的溢价差来做套利，简单来说，虽然现在纳指科技ETF溢价率比标普信息科技LOF只高1%，但随着节后溢价套利者开始砸盘，溢价差可能会出现波动，出现3-5%甚至更大的溢价差，这个时候，如果持有纳指科技ETF或者准备买入纳指科技ETF的人，更看好美股三巨头尤其是英伟达走势的时候，完全可以选择买入标普信息科技LOF，直到缩小、填平溢价差甚至高于纳指科技ETF。
