对$农产品(SZ000061)$ 的简单估值。1.年报显示，公司在全国各地的几十个，运营成熟的，农批市场的净资产收益率，大部分在10%～15％之间，严重拖后腿的有天津项目和南宁项目。南宁项目投资较晚，施工进度较慢，并且处于市场培育期，后期应该问题不大。天津市场比较复杂，投资额很大，不好估值。但是之前转让子公司其中三块地，相比账面价值增值四到五倍，而天津的地也才拿了五六年而已。所以假设天津和南宁项目达到平均估值，按照农产品的净资产66亿×12%，利润应该有8亿。
2.布吉农批已经完全空置，旧改板上钉钉，深圳的8万平方米面积土地，价值200亿。假设去除改造成本，布吉农批的土地可以抵消农产品120亿的债务，可以节约负债成本3～4亿。而节约的债务成本假设为利润。
3.中农网8股权14亿，还没上市，上市之后估值肯定还要增加。深深宝股权估值5亿。
综上，利润12亿，债务为零，按照国债利率3%估值，取30倍估值对应360亿市值，加中农网和深深宝市值可达400亿。
考虑到布吉农批旧改已经箭在弦上，最不济就是，卖掉布吉农批，白捡一个上市公司。
结论，即使有管理层大股东利益输送，将估值打折，现在也可以无脑买买买。每次大行情不好的时候，我就买买买，存钱不如存股。