这届投资者真的太难了!
先看看近一年上证指数的走势图，来简单感受下吧。
数据来源：Wind；统计区间：2022年8月16日-2023年8月15日
面对大A股反复震荡的走位、快速轮动的行情，多少让人有点无所适从，甚至有的投资者已经不想看账户了，只想听段子：
调侃归调侃，但面对波动常在的市场，学会巧妙的应对才是“硬道理”。
面对震荡，有人「稳坐钓鱼台」
面对波折的行情，市场中出现了两种典型的投资心理“画像”：
想走，但是过往的投资收益已经缩水，甚至伤及本金，割肉离场实在不忍心！
想留，但是市场是否真的到底了呢？会不会还在半山腰？此时留下或加仓，会不会越亏越多？
不过，平时在看投资讨论区时，却发现也有一些基民是“稳坐钓鱼台”。小编注意到，他们往往有一个共同点，就是持基时间相对比较长，有人耐心地持有开放式基金；有人则干脆拿着定开型/封闭型基金，让基金经理帮自己管住手。因此虽然期间不乏波动，但在长期主义的投资逻辑下，他们依然获得了较为可观的中长期回报。从他们在讨论区的发言中也可以看出，字里行间透露出从容的心态，不少人甚至还为之前买少了感到遗憾。
诚然，很少有人能精准预测股市何时大涨，但我们能做的是淡化短期波动，在市场触底反弹时，我们正在场。这就像著名投资家查尔斯·艾里斯说的那样，“世界股市80%的涨幅，是由20%左右的时间来实现的，股市的大部分回报实际上是通过少数的交易日所带来的。”
看到这儿，可能还会有投资者发问：说了这么多，市场“底”来了吗？
长期关注A股市场的基民，可能都会注意到一个有意思的现象，那就是市场在经过调整之后，会相继迎来“政策底”和“市场底”，并且“政策底”往往领先于“市场底”出现。
就目前的市场来看，市场或已迎来了“政策底”。此前举行的重要会议，提出了要加大宏观政策调控力度，加强逆周期调节和政策储备，释放了明确的稳增长政策信号。
华福证券的观点颇具代表性，其在研报中指出，重要会议之后，发改委促消费会议、央行外管局下半年工作会议、央行金融支持民企座谈会、四部委“宏观经济组合拳”会议接连召开，后续政策红利仍值得期待，当下“政策底”的阶段信号明显。
另据财通证券数据显示，历史6轮市场底部，政策底和市场底之间相差1-2月，如下图所示：
数据来源：EPFR，Wind，财通证券研究所
对于普通投资者来说，
该如何迎战当下的市场呢？
投资大师彼得•林奇曾说，不要过于关注股市短期的走势，因其不仅难以预测，而且大涨大跌很影响心态：跌了想割肉，涨了想止盈，卖出之后看到接着涨就又追高买入……这一顿操作下来，往往造成了收益损失、提高了买入成本，也耗费了时间和心力。
其实，与其这么纠结，还不如选择基金定投的方式，分批布局在市场的相对底部区域，以期在行情回暖之时，快速获利。就像彼得•林奇在《战胜华尔街》中所说的那样：如果执行一个定期定额投资计划，而且不管股市涨跌如何都始终坚持，你就会得到非常丰厚的回报。
聪明的定投需要一只怎样的基金？
关于这个问题，建议大家重点看两点：
一是长期向好的资产，换句话说，就是未来具有较为明确的成长空间；
二是高波动资产。我们都知道，定投对波动较大的权益类基金具有更好的平抑波动的效果。而如果选择定投固收类产品，定投的效果可能并没有那么显著。
就当下市场来看，建议大家积极关注人工智能方向的投资机会。基于AI近年来的技术迭代，人工智能的成长空间无疑是较为明确的，其背后的深层次原因就在于，ChatGPT的横空出世预示着行业出现了明显的技术进步。
尤其是生成式AI技术的“破圈”，使得其在未来的应用领域更为广泛。比如在教育领域，AI可以提供大量的语言和知识学习的资源，协助师生之间的交流和学生的评估；商业领域，可以帮助去进行一些营销策略的创作、提供客户服务、或者从事数据分析等工作等等。
正是因为这些看得见的变化，市场更倾向于认为，本轮AI技术的进步不亚于智能手机的创新，对比1999年中国科技股曾在美国科技牛市催化下经历了一轮大幅上涨行情，两者相似之处是1999年处于PC互联网爆发早期，而今年处于生成式人工智能爆发早期。这两次变化，都属于非常大的产业变革，本质上都是生产方式的变革和生产效率的提升。
从这个维度来看，人工智能行情的持续时间或以年计算，当前正处于由AI创新引领的新一轮产业革命的起点，新一轮投资黄金期已经开启。
就像万家人工智能混合(A:006281)基金经理耿嘉洲所说的那样：“以GPT为代表的生成式人工智能，在自然语言理解和多模态等方面取得的进步，是不亚于智能手机发明的，在这种产业技术进步的背景下，它可以带动的产业价值链的价值增长也是非常可观的，而且现在还处于比较早期的阶段，我们可以看到AI已经可以完成很多工作了，未来的天花板还是足够高的”。
由他管理的万家人工智能混合(A:006281)投资于人工智能主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%，同时，该基金在严格控制风险的前提下，通过深入研究并积极投资与人工智能主题相关的优质上市公司，分享其发展和成长的机会，力争实现基金资产的长期稳健增值。
在基金操作方面，该基金在三季度仍然会保持在人工智能方向的高比例配置，相比二季度会更加关注国内算力需求和应用等方向。在业绩表现方面，自基金经理耿嘉洲任职以来，整体表现可圈可点，如下图所示：
数据来源：业绩数据来自万家基金，经托管行复核，指数数据来自wind，截至2023.6.30。耿嘉洲2020.5.14任职本基金。以上信息来自万家人工智能2023年二季报。
写在最后：震荡之下，耐心为上。对于聪明的投资者来说，想要不畏“波动”遮望眼，就需要我们不囿于自身局限，并保持正确的姿势在场。就像著名诗人泰戈尔曾在《渡口》中这样写道：“只要你能捱住痛苦，走过重重黑暗，你的负担将变成礼物，你受的苦将照亮你的路”。此刻，相信坚持定投的人，会更有共鸣。
*万家人工智A类成立于2019.01.25，2019-2022年净值增长率为:-20.99%，85.83%，32.42%，-42.03%；2019-2022年业绩比较基准收益率为19.29%，1827%，1.29%，-12.97%；C类成立于2021.11.19，2021-2022年净值增长率为:-6.45%，-42.50%；2021-2022年业绩比较基准收益率为:188%，-12.97%；产品业绩比较基准为中证800指数收益率X65% + 上证国债指数收益率X35%；现任基金经理耿嘉洲(2020.5.14至今)。以上数据来自基金定期报告。
END
【有奖活动】
在市场迎来“政策底”之际，保持好心态，选择长期向好、高波动的基金定投，在市场相对底部区域分批布局或不失为好的机会。
面对波动的市场，你的心态是怎么样的？你认为哪个方向更合适在震荡市定投布局呢？
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