$三七互娱(SZ002555)$ 三七明明估值高得令人发指，包含了市场数不清的不可能兑现的乐观预期，结果在雪球股吹的叙事里倒成了什么错杀还反应了什么st预期。只要三七互娱不被踢出沪深300就不可能被st，现在的估值也完全没有包含什么st的预期。从公布一季报预告到现在，北向资金甩卖了5000多万股，融券资金增加了上千万，股价没有丝毫的下降。就是大环境改变，由于沪深300的做多力量造成的三七错涨以及管理层出神入化的市值管理技巧抵消了本来应该的下跌。
也就几周前，三七蹭鼓励分红的热度，占了一个首个四次分红的噱头，为此弹冠相庆的帖子现在都还没沉下去，怎么就不认了。
三七的账面利润本来就是空中楼阁，一方面提现了页游公司出神入化的财技和以二级市场套现为主要**模式的思路，另一方面也是依附于已经无以为继的买量游戏流量生意。买量成本永远只有上升，几乎不可能下降。你的成本就是流量平台核心员工的kpi，是腾讯meta这个级别的上市公司广告业务的增长率。腾讯是不会给任何国内的游戏公司赏饭的，在腾讯完全垄断的微信游戏平台的投入就是完全的与虎谋皮，只有蚊子一样的小作坊才有可能趁腾讯不注意吸一两口血。腾讯的敲骨吸髓只有越来越变本加厉连科学养猪这个步骤都没必要。
用这样的账面利润得出三七的估值水平没有高到摇摇欲坠的结论，往好了说也是刻舟求剑。